舊金山Fed總裁：全球性低利率依然會持續 而且或將衝擊金融穩定

美國舊金山聯準的總裁 John Williams 在週二 (21 日) 警告，金融危機以來，全球性的利率下調之局面可能會持續，而且將擴大各國央行維持世界經濟健康增長的難度。

Williams 在舊金山聯準發佈的一份經濟報告中表示，在利率距離各自區間下限不遠的情況下，央行在應對負面衝擊時，要想維持各自經濟的穩定，將會面臨巨大的挑戰，而且，在全球利率長期處於極低水準的情況下，金融穩定面臨的風險可能比以往更大。

聯準會自 2007-2009 年的金融危機以來，僅僅升息過兩次，其他許多央行則把指標利率保持在接近於零，甚至低於零的水平。

Williams 的一個觀點在過去一、兩年受到越來越多經濟學家的認同。他認為，由於因為人口老齡化等結構性因素，使經濟增長的速度較為緩慢，即使先進經濟體復甦，利率也可能在低於危機前的水準觸頂。在金融危機之前，英國、美國、歐洲和加拿大的自然利率在 2% 與 3% 之間，現在則較為接近 0.25%，而且並沒有積極回升的跡象。

自然利率偏低，意味著如果經濟受到衝擊或陷入衰退，央行的降息空間將會較小。

Williams 指出，這將迫使他們更頻繁地採用購債之類的政策來緩解財政狀況，而在十年前這樣的政策還被視為開拓性的方法。

Williams 也表示，在央行努力實現宏觀經濟目標的過程中，曾經被稱為「非常規」的那些政策，如零利率或負利率、前瞻性指引和資產負債表政策等，皆可能成為常態。