高盛：中國信貸盛宴或推高全球基本金屬價格

彭博報道，據高盛集團，中國的信貸盛宴重演料將再度推高全球金屬價格。

高盛在一份報告中稱，信貸的強勁擴張對于中國的金屬密集型行業來說具有“顯著利多的”暗示意義，因為固定資?投資和制造業勢必將加速增長。高盛稱，12月和1月份所謂的傳統經濟吸收的新增貸款同比跳漲了1.1萬億元人民?（1600億美元），相當于美國總統特朗普所設想的基建計劃超過一年半（的貸款額）。

作為全球最大的金屬消費國，過去一年裡，來自中國房地?以及基建市場的需求改善幫助拉動了工業商品的價格反彈。倫敦銅價同比上升了32%，鐵礦石價格接近翻番。去年此時，為了應對經濟增長放緩，中國政府?動了一項大規模的刺激措施，導緻信貸以2009年金融危機以來未曾見過的高速擴張。

包括Mikhail Sprogis和Jeffrey Currie在?的高盛分析師在2月16日的報告中寫道，“受此影響，金屬需求的加速增長預計將推動包括銅、鎳和鋅在?的基本金屬市場，導緻市場陷入供不應求的狀態，庫存下滑，期貨曲線價差收窄，價格上漲。”

高盛在報告中還用了中國在2008-09年間的刺激措施做類比，當年在美國次貸危機的影響下，為了應對全球經濟增長放緩，中國?動了刺激措施，大規模投入基建。時至今日，中國政府在應對不斷攀升的債務以及過剩?能問題的同時，還在努力支撐經濟增長。據高盛，中國從去年12月份到今年1月份兩個月間傳統經濟吸收的新增貸款就同比增長了50%，達到3.3萬億元人民?。

中國銅需求的上升“可能恰好發生在庫存通常因為季節性因素而下降的時期，”高盛稱，“這種情況預計會放大庫存的下滑，并導緻期貨-現貨利差收緊，推動銅價出現倒挂。”

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