國金證券：風險有所緩解 成熟市場為主均衡配置

基本結論

2月歐洲風險點緩解，海外市場整體回暖

海外市場總體上回暖，市場情緒偏樂觀。春節期間，歐盟、俄羅斯、烏克蘭各方達成的停火協議開始落實。希臘也與歐盟達成了過渡協議，將接受救助的時間延長4個月。烏克蘭危機與希臘危機漸成過去式，這是歐洲自我救助的體現，顯示歐盟當局在努力恢復和重建歐洲的主權信用。

貨幣政策方面， 在春節期間以色列、印尼、土耳其央行分別降息，通縮和經濟壓力是各央行降息主要動因。

美國房價繼續處於健康區間。美股仍舊不錯，納指連續九日上漲；標普500指數2月份創出2119.59點歷史新高。

2015年2月，截至2月26日，qdii-權益類品種的平均凈值增長率為2.85%。其中，工銀瑞信標普全球資源、華寶油氣、國泰納指100、廣發納指100、華安納指100、工銀瑞信全球(486001,基金吧)精選等領漲；此外，投資新興市場股票的國投新興市場，以及投資德國藍籌股的華安德國30指數基金也表現不錯。

2015年3月qdii基金投資規則：

希臘、烏克蘭等全球金融風險點有所緩和。首先，在區域設定上，我們建議以成熟市場為主；其中，指數品種可以參考博時標普500、大成標普500、國泰納指100、廣發納指100、華安納指100、招商標普高收益紅利、華安德國30(dax)基金等；主動型品種則關注泰達宏利全球新格局（fof）,其近期倉位主要集中在美國，行業分布為reits, 公用事業，基礎設施、消費和醫療等歷史分紅較高的藍籌品種，設定較為均衡。其次，在風格設定上，我們建議在成長風格與價值型之間均衡設定，前者包括納指100的指數基金、嘉實美國成長；后者推薦歷史分紅率較高的藍籌風格資產（如招商標普高收益紅利），以及分紅型的類固定收益類品種（例如reits基金）。

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