多家機構看好節後行情 大盤上漲概率較高

招商證券(600999,股吧)對2002年至2016年行情的統計數據顯示，從春節前倒數第5個交易日至節後第5個交易日，上證指數上漲的概率為93%，平均漲幅為4.4%；申萬小盤股同期上漲的概率為100%，平均漲幅為6.8%。春節前5個交易日上證指數上漲概率為93%，平均漲幅為2.8%；節後5個交易日上漲概率為80%，平均漲幅為1.6%。

就大小盤股票的表現而言，春節前5個交易日大小盤股的表現較一致，節後5個交易日小盤股明顯強於大盤股。整體來看，小盤股由於彈性較大，春節前後5個交易日的漲幅明顯大於大盤股。

信達證券策略分析師谷永濤表示，歷史數據顯示，就春節前後5個交易日共10個交易日而言，A股存在較明顯的春節效應，但如果將考察區間擴大至春節前後10個交易日，則市場沒有明顯的特徵。整體而言，春節持股相對更優。當然，並非每年春節前至春節後A股均會上漲，況且目前市場相對弱一些。

對於春節前後大盤上漲概率較高的原因，分析人士認為，通常一季度流動性較寬裕，居民可支配資金增加提升資產配置需求，春節後宏觀政策有望密集出台，上市公司年報及業績預告陸續發布，這些均有助於提升風險偏好。

光大證券(601788,股吧)認為，無論從歷史規律看，還是從目前的流動性、企業盈利、政策面看，春季是市場環境相對溫和的一個時間窗口。看好春節前後的「紅包」行情。近期大盤迴調後，部分股票的估值已較合理。部分股票股價已低於定向增發價、重要股東增持價等重要參考價格，安全邊際較充分。計算機、電子、傳媒板塊在經過了較長一段時間的調整後，反彈空間打開。在輕工製造板塊中，造紙將持續受益於供需改善下的價格上漲。交通運輸板塊有望受到「春運」和國企改革的催化。

銀河證券首席策略分析師孫建波表示，A股在經歷一年半調整後，春節後將進入築底階段。這一階段的特徵是「看起來沒機會，實際上進入長期布局關鍵期」。在這個長期投資的起點區域內，不必爭一時之得失，所以無所謂持股過年還是持幣過年。畢竟，與春節前後的短線交易區間相比，A股的長期投資者要把握的築底建倉期時間較長，很可能貫穿2017年。從複利收益的角度看，由於春節前後的貨幣市場收益率一般較高，投資者不妨在春節前持有相關理財產品。

興業證券(601377,股吧)首席策略分析師王德倫表示，可關注三個板塊的投資機會，一是政策推動型的國企改革、一帶一路；二是業績穩定、估值合理的價值藍籌股；三是估值與成長性匹配的白馬成長股，包括技術驅動型（光通信和CDN、新能源乘用車）、消費型（家裝品牌化和醫藥）等。只要是有業績支撐、估值合理且排除價值陷阱的績優股，短期難以出現系統性下行，因此可以選擇持股過節。對於業績不達預期或僅靠風險偏好支撐的股票，可以適當降低配置比重。

國信證券(002736,股吧)表示，維持A股一季度震盪向上的觀點，投資者可以把握春節前布局良機，在配置上偏向大宗商品、金融、中游製造及必需消費品，主題投資可關注農業供給側改革、混合所有制度改革等政策性主題。此外，目前處於上市公司年報業績發布和預告期，投資者可以自下而上精選業績有望超預期並持續增長的股票。