市場情緒目前正處於冰點 節後行情可期

進入2017年以來，A股震盪加劇。1月16日滬指一度下探低見3044點，盤中超過800隻個股跌停。不過，隨後股指有所企穩，近幾個交易日由於央行持續釋放流動性，各大股指均有所反彈。分析認為，在年初流動性總體比較寬裕的環境下，投資者的風險偏好可能會得到修復，春節後的一波春季復甦行情值得期待。

中歐基金認為，2017年初，股市呈現曇花一現的行情，短暫反彈後持續陰跌，滬市基本回吐年初以來的上漲，創業板指數甚至一度創出本輪調整以來新低。這是由於解禁的持續壓力和此前資金面預期緊張所致，節前市場大概率會縮量震盪。不過，中歐基金看好春節後市場復甦行情。

中歐基金指出，今年一季度，在年初流動性總體比較寬裕的環境下，投資者的風險偏好可能會得到修復，加之去年企業盈利小幅增長，春節後的一波春季復甦行情值得期待。展望2017年的股票市場，在沒有大牛市的前提下，需要與市場普遍一致預期做出逆向的思維策略，才能把握好市場節奏。

申萬宏源(000166,股吧)證券策略分析師王勝表示，新股發行數量過多降低「打新」收益率的說法並不全面，此輪市場回調主要受近期多個事件性因素的綜合影響，但衝擊效應開始減弱。其表示，本輪市場調整已較充分，1月仍可逢低做多。

目前，部分市場觀點形成了經濟差、貨幣收緊、財政收縮戰線的預期組合。在王勝看來，該預期太悲觀了，存在上修的空間。未來市場上行的催化因素，依然是經濟增長預期的改善，包括1月信貸可能再超預期、臨近「兩會」市場對於經濟增長預期的修復、強周期方向業績兌現、三四線城市地產超預期等催化劑都值得期待。

廣發基金資產配置小組指出，經過前期調整，A股整體估值水平進一步回落到歷史相對偏低的位置。此外，A股整體的波動率也處於下行通道。因此從資產的風險收益比出發，低估值、波動下行的A股更具配置價值。短期來看，兩市成交數量和金額也有明顯下降，說明市場情緒目前正處於冰點，此時配置A股下行風險也不會太大。

由此，廣發基金資產配置小組認為，短期悲觀情緒提供了布局的機會，並期待政策事件落地帶來的催化作用。