瑞銀稱歐元6個月內或升至1.15

本周，瑞銀財富管理（UBSWealthManagement）在其發布的報告中建議客戶買入歐元，因為該機構預計隨著歐元區通貨膨脹加快，歐元兌美元將越來越被低估。瑞銀預計，歐元兌美元將在六個月內上漲約7%至1.15美元，而彭博調查的大多數預測者預計在這一周期內歐元將下跌至1.03至1.04美元。

過去三年間，由於歐洲央行的貨幣寬鬆政策和該地區的政治危機同時令歐元承壓，歐元兌美元跌幅超過20%。不過2017年迄今，歐元已經上漲了大約2%至1.07附近。上周公布的數據顯示，歐元區12月的消費者價格上漲了1.1%。此外，最新的採購經理指數也出現了2011年5月以來的最大增速，表明該地區的經濟發展終於開始加速。

《華爾街日報(博客,微博)》稱，為歐元提供支撐的一個因素是風險規避情緒——市場對特朗普的政策選擇仍然存疑。只要避險情緒與歐元區特定因素無關，那麼這一因素就傾向於利好歐元。歐元區巨大經常項目盈餘的背景已對歐元提供支撐，而市場的緊張情緒會推動美國國債收益率走低，導致美元走軟。

目前，市場上依然並不乏看衰歐元的觀點。支持英國脫歐的英國私募和風投公司BurnbraeGroup主席梅隆（JimMellon）就曾預言，歐元區將在5年內分崩離析。此外，鑒於2016年英、意公投後今年歐洲將面臨多國大選的潛在威脅，摩根大通也建議投資者賣出歐元兌瑞郎以對沖政治風險。

高盛集團更是始終堅持認為歐元兌美元將在1年內跌破平價。昨日特普簽署退出TPP協議的行政命令後，美元延續跌勢，一度跌破了100關口。不過，高盛首席經濟學家哈祖斯（JanHatzius）稱，他更看重的仍然是潛在的財政刺激政策。他表示：

「我們展望的主要調整是基於更為寬鬆的財政政策。該因素會在今年稍晚開始對市場產生影響。同時，在一定程度上，它將令趨勢增長強化的勢頭延續至2018年……我們預計美元將走強，這主要是基於利差做出的預期。另外，我們預期歐元兌美元年底將觸及平價。」

不過，瑞銀財富管理全球首席投資官哈費勒（MarkHaefele）本周在接受採訪時卻表示，並不認為美元還將如許多人預期的那樣繼續上漲。因為在未來六個月，美聯儲政策很可能比特朗普政府的新政更為重要，而美聯儲潛在的加息預期已被市場充分定價。

美聯儲預計將逐漸提高美國利率，歐洲央行本月則表示它預計政策利率將在相當長時間內維持當前或更低水平上。但歐元區12月通脹年率增速加速至1.1%，創三年多來最高水平。歐洲央行行長德拉基稱，通縮的風險很大程度上已經消失。哈費勒指出：

「投資者應該在接下來幾個月內開始適應歐洲央行政策調整的溫和度，並考慮歐元長期購買力平價的低估程度。以購買力平價計算，歐元的公允價值應處在1.25。」