人行微幅升息10基點！宣布調升MLF利率 中國國債聞聲跳水

週二 (24 日) 中國人行 (PBoC) 宣布調升 MLF (中期借貸便利操作) 利率 10 個基點，其中六個月期、一年期 MLF 利率分別上升 10 個基點至 2.95% 以及 3.1%，中國國債聞聲跳水。

在人行消息發布之後，午盤中國國債突然出現巨大賣壓、殖利率大漲，十年期主力合約 T1706 最後收跌 0.82%、五年期主力合約 TF1703 則收跌 0.36%。

週二 (24 日) 中國人行在執行 MLF 操作時，宣布對境內 22 間金融機構共放款 2455 億元，雖然從人行依然在持續放水，但是同時宣布調升 MLF 利率 10 個基點之舉措，亦是直接地拉升了市場的融資成本。

市場分析師對此估計，人行週二 (24 日) 之所以出手調升 MLF 利率，主要是因為近期 SHIBOR 走勢出現大漲，人行出手「收窄」政策利率與市場利率之利差，目的是為打擊市場在利差之間的套利行為。

人行實質性「微幅」升息！

由於近年來中國的基準利率：存貸款利率，在人行大力推行利率市場化，並且取消存貸款基準利率之上限之後，存貸款利率實質上早已漸漸失能，中國金融市場早已將人行的 MLF 操作利率，視為是人行的「新政策利率」。

既然 MLF 利率早已在人行的實際貨幣操作上，成為了人行新的政策基準利率，那麼本次中國人行宣布調高 MLF 操作利率 10 個基點，即可視為人行已出手向市場進行升息。

市場人士分析，由於近來北京政府「去槓桿」的意圖明確，甚至中央財經工作會議更定調 2017 年將要加重「防控金融風險」，再加上近期中國房價再度出現走高，人行選擇在此時出手微幅調升政策利率 10 個基點，雖然幅度不大，但是傳導「防泡沫」的政策意向確是十分明確。