解析川普！三大治國策略、將推翻舊秩序，恐釀混亂戰火

MoneyDJ 新聞 2017-01-24  記者 陳苓 報導

川普不按牌理出牌，行事難以捉摸，讓市場傷透腦筋。Artemis Capital Management 在投資人信函中，對川普提出相當精闢的分析，預測川普將改寫全球既有體制，打造全新秩序，過程中會帶來極度波動，甚至點燃金融危機和戰爭。

ZeroHedge 23 日刊出 Artemis 報告 (見此)，強調千萬別低估川普，當選自由世界的領袖，不可能光靠愚昧和運氣，別被他的推特發文愚弄，要觀察他的作為、而非發言。報告指出，川普靠著三大策略打造企業帝國：1) 槓桿、2)重整、3)品牌。他在 1970、1980 年代利用低利率大肆收購房產和賭場，1990 年代由於過度槓桿，六度破產。到了 2000 年代，營運重心由房產投資轉向打造品牌，用實境秀「誰是接班人」推升知名度。

川普將以相同方式治理美國，他會不斷槓桿，大幅減稅、舉債開支、解除管制。他認為破產只是手段，要是能創造中產階級工作、提高人氣，他不會介意把美國推向倒債邊緣，因為沒人能夠阻止他。

對川普來說，美國債務或以往承諾 (如北約) 等，都無須掛懷，反正他有一手好牌，國際拿他沒轍：美國擁有全球最強的軍力、最大的消費市場、美元又是全球儲備貨幣。川普把美國當成規模更大、負債更多的賭場。他向俄國和台灣示好，不是失言、而是經濟槓桿。他提醒歐洲，北約沒了美國，將毫無作用；並警告中國，貿易戰中債主永遠是輸家。這些談判策略或許會奏效，但也可能把世界推向戰爭深淵。

報告稱，不管如何，舊秩序已經不復存在，川普的世界是零和遊戲，二次世界大戰之後全球主義導致美國中產階級邊緣化，開發中國家欣欣向榮 (圖表見此)。川普將推翻此一安排，以美國為中心，重新打造全球貿易秩序，藉此讓選民開心，連任總統大位。如今川普最新的品牌就是美國，他會利用國家主義和各種公關機會，宣傳自己創造出經濟和軍事成功。

川普勝選，提高了歐盟解體和中國債務泡沫崩盤的可能性，市場嚴重低估這些風險。歷史經驗顯示，1910、1930 年代，世界從全球主義轉向孤立主義，結果導致金融危機加劇、武裝衝突提高，這些情況或許再次重演。報告預測，要是川普施政真的帶來通膨和成長，將導致國際市場陷入激烈混亂，情況或許類似 1997 年亞洲金融危機、或是 1999 年俄國倒債。

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