理財關鍵在自己 機器人也非萬能

2020 年可達 2.2 兆美元規模

機器人理財在這波 Fintech 浪潮中，成為各家金融機構與投資顧問公司關注焦點，也讓投資人對於未來的投資模式有了嶄新的想像。在鉅亨網 Fintech 群英講堂中，也特別針對這個主題連續舉辦兩次講座。第二場邀請安本投顧總經理馬文玲與鉅亨投顧總經理朱挺豪，分享全球重要的機器人理財重要趨勢，並解答大家心中對於機器人理財的疑問。

馬文玲表示，機器人理財的崛起，跟 2008 年金融海嘯有密切關係。當時英國金融市場情況跟現在的台灣類似，共同基金主要由銀行銷售，很多客戶因為海嘯衝擊、虧損，導致客訴頻傳。也使得英國主管機關開始注意到「不當銷售」以及理專與客戶利益衝突的問題，於是開始研擬相關規範，從 2012 年正式實施 RDR（Retail Distribution Review，零售分銷審查）。

RDR 的主要精神在於，從產品提供者、銷售者到消費者，每個環節費用都透明化，避免因隱藏其中的分潤、退佣，影響了銷售者推薦投資商品時的公正客觀態度。正式實施後，基金管理費大幅降低，取而代之的是，銷售機構可以跟客戶收取諮詢顧問費。

科技業介入財管行業 提供完整解決方案

但在此同時，銀行發現少了退佣收入，利潤減少的現實使得他們開始縮減財富管理業務，因此消費者獲得投資諮詢建議的機會大減，造成了嚴重 Wealth Gap。雖然英國有獨立金融諮詢公司 IFA，但收費相當昂貴，一小時高達 3000～5000 美元，一般人根本負擔不起。

因此，科技業者進入投資領域提供解決方案。IT 公司所提供的理財工具，慢慢打開市場後，有愈來愈多 IFA  開始導入，接著連四大銀行也投入機器人理財。由於正好滿足市場的需求，並且提供更好的投資服務，所以這兩、三年已蔚為風潮。

朱挺豪則分析美國機器人理財的出現，同樣因為 2008 年金融海嘯後，股市難以預測，找不到方向；而且利率低到近乎零，銀行又信用破產，使得投資人不知道究竟該聽誰的。而科技人發現金融客戶有很多需求沒有被滿足，導入數據計算後正好滿足了投資人的需求。他分析機器人理財被普遍接受的原因，主要因為不會受到貪婪與恐懼左右，不會產生系統性偏差，防止追高殺低的人性弱點，嚴守資產配置原則。

朱挺豪進一步指出，特別是市場劇烈波動的情況下，不同資產漲跌狀況必然不同，原本設定好的股債投資比例會大幅走樣。此時，如果能夠透過「再平衡」機制，調整比例，還原最初的風險承受程度，防止追高殺低，並實現原本設定的投資目標。

大數據、維持中立 獲投資者肯定主因

安本投顧 2015 年也在英國併購全球第二大獨立機器人理財公司 Parmenion，提供「B to B to C」的理財解決方案，透過逾 900 家 IFA 提供給投資者。投資者在做風險屬性分析、風險胃納後，確定理財目標及投資風格，Parmenion 就會產出投資建議，並進行導流測試。一旦確認後，會每天監控，一旦投資偏離軌道，會再尋找合適標的，讓投資能夠回到原本的軌道，順利達成理財目標。

「想要達成目標，關鍵在於個人而不是市場，」馬文玲強調，Parmenion 幫助投資人找出風險屬性、理財目標及盤點現有資金後，只要控制風險，長時間就能達成理財目標，是集合投資管理、下單交易、保管的完整解決方案。

分析 Parmenion 獲得成功的原因，馬文玲認為累積了很多大數據是關鍵之一；同時，雖然被安本併購，但 Parmenion 裡屬於安本的基金只有 3％ 到 5％，仍然維持客觀中立，因此理財的建議仍然獲得投資人高度信賴。

朱挺豪指出，根據花旗集團統計，機器人理財顧問所掌握的資產從 2012 年的幾乎為零，增加到 2015 年底有 187 億美元，而從 2016 年開始將出現急速成長，以平均年成長率 68％ 的速度，至 2020 年預估將達 2.2 兆美元規模！

機器人理財非萬能 理專仍可提供貼心服務

當然，機器人理財崛起後，有很多人擔憂是否理專會因此失業？馬文玲指出，根據 2016 年全球投資顧問協會進行的全球調查結果，發現愈有錢的族群愈覺得機器人理財無法取代理專，畢竟只有人的互動才能帶出最貼心的服務，而一般投資金額較少的大眾，認為理專有可能被取代的可能性較高。

這個調查中同時也分析對投資人的影響，一般投資大眾逾七成覺得有正面影響，例如成本降低、更容易取得投資諮詢服務、產品選擇更多；而最有錢的一群人則覺得不太有影響，但大部分受訪者都不認為有負面影響。

從調查結果可以看出來，機器人理財非萬能，像是程式可能有 bug、個人資料保護的問題，都是投資人會擔心的問題。馬文玲說，目前安本在台灣並未推出機器人理財服務，但很希望透過 Parmenion 的經驗，分享國際成功實例，帶動國內相關服務發展，也提供政府單位日後制定管理規範時參考。