持倉分析：期指持倉下降 觀望氛圍濃厚

受到國內經濟數據持續企穩利好影響，上周國內A股市場走出先抑後揚態勢，滬指周一探至3044點之後迅速反彈，之後一路漲至3100點之上，收報3123點。期指三個品種走勢持續分化，IC繼續下跌，當周跌幅為1.8%，IF及IH雙雙收漲，分別上漲1.2%和2%。基差方面，除近月合約貼水大幅收斂外，其餘月份合約負基差也有不同程度收窄甚至轉正。截至上周五，IF及IC主力合約分別貼水1.9和39.2點，IH則小幅升水2.6點。

量能方面，由於交割因素影響，部分資金暫時平倉離場，期指總持倉當周減少12781手，再度降至10萬手之下。其中三個品種持倉均有下滑，IF當周減倉近6000手，持倉降至37417手，IH減倉3034手，持倉降至25297手，IC減倉3764手，持倉降至31405手，IC與IH持倉差距進一步縮小。

主力持倉方面，雖然上周時值交割周到來，但三個品種多空主力並未均隨交割出現減倉，而是表現各有不同。其中，IF多空主力雙雙減倉500手左右，凈持倉翻空66手；IH多空持倉均有增長，其中多頭更是勁增1555手，凈多持倉攀升至1779手；與IH類似，IC多空主力持倉也分別增加445和561手，凈空持倉小增116手至418手。

具體席位方面，由於市場對於後市看法不一，各席位持倉增減幅度各有不同。多頭方面，中金期貨席位多空雙方均有增倉，但多頭增倉力度更大，凈多持倉增至2126手，位居第一。此前凈多持倉排名靠前的國泰君安期貨席位上周多頭減倉空頭增倉，凈多持倉減少600餘手降至1558手。空頭方面，此前凈空持倉在2000手之上的廣發期貨上周空頭大減1000餘手，同時多單小幅增倉，凈空持倉降至1125手。其餘席位，例如光大期貨、招商期貨以及中信期貨等持倉排名靠前的席位，凈空持倉則有不同程度增加。

總體來說，由於受交割影響，市場人氣略有回落。雖然指數觸底反彈，預期出現改善，但多空主力分歧仍在。預計春節之前期指波幅有限，將以窄幅振蕩走勢為主。（作者單位：永安期貨）