水泥保存期短、更能反映經濟實況！專家：陸成長仍穩

MoneyDJ 新聞 2017-01-20  記者 郭妍希 報導

中國經濟數據常被投資人懷疑造假，鐵礦砂等原物料又可能被當成套利標的、價格動向並不是完全反映供需狀況，因此，東方匯理 (Amundi) 亞太區 (除日本外) 首席經濟學家 Mo Ji 決定觀察另一個指標：水泥。

CNBC 20 日報導 (見此)，Ji 指出，水泥只能保存一個月，因此更能精確反映中國的經濟活動，也就是說，水泥價格會上揚，就只有營建增溫一個原因。以水泥價格近來上揚的情況來看，中國未來一年的經濟成長將依舊保持穩定。

瑞信資料顯示，至 1 月中旬為止，中國的水泥現貨報價為每噸 272 元人民幣 (相當於 39.61 美元)，而 2016 年第一季的均價則一度下探 206 元人民幣。

在其他原物料方面，鐵礦砂 2016 年的報價則暴增一倍以上至每噸 80 美元，即便中國港口的庫存已經攀升至兩年高。鐵礦砂出口大國──澳洲曾在 1 月初估計，今 (2017) 年鐵礦砂報價可能會下挫最多 1/3。

中國房價持續走高。路透社報導，中國 70 大城市去年 12 月的新屋均價年增了 12.4%，11 月則年增 12.6%。深圳、上海和北京的新屋售價都在 12 月年增逾 23%。

Ji 認為，中國房市也許已出現泡沫，今年應該不會破滅，但明年可能有機會。她說，一旦建商出售公寓的報酬低於土地成本，市場就會反轉。

barron`s.com 曾在 2016 年 11 月 21 日報導，瑞信中國策略師 Vincent Chan 發表研究報告指出，北京領導層 2017 年將面臨重大的權力輪替，因此中國政府一切都會以經濟穩定為優先。

也就是說，雖然北京會繼續壓制主要城市的房價，但同時也會盡力確保經濟成長率能達到、甚至超越預設的 6.5% 目標。以此來看，Chan 認為營建產業將會受惠，看好中國的舊經濟類股。

相較之下，Chan 認為，美國聯邦基金利率和、公債殖利率走升，勢必會拖累 MSCI 中國指數的科技股和香港的地產類股，因此 MSCI 中國指數的表現，恐遜於滬深 300 指數 (CSI 300 Index)。

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