方正證券：繞半年線窄幅震盪 蓄勢等待消息明朗

操作策略：操作上，不追高，逢低關注消費、電力、農林牧漁及近期超跌股，逢高堅決減持高價高估值題材股。

【市場評述】

繞半年線窄幅震盪蓄勢等待消息明朗A股市場分析中小創股未能延續前一日強勢，甚至重新表現低迷，影響了市場人氣，周三大盤重新窄幅整理，中小創股一蹶不振。最終，大盤上漲0.14%收盤，創業板下挫1.18%，兩市總成交量較前一交易日減少10.97%，這表明場外資金觀望為主，場內資金活躍度減小，市場「圍城」效應降低，市場情緒不高，信心嚴重不足。

量能萎縮較快，個股活躍度降低，分化繼續存在，當日有49家個股漲停，有7家個股跌停，漲幅超過5%個股有71家，跌幅超過5%個股有54家，市場熱點主要集中在混改主題投資上，題材股經過短暫反彈，重回低迷，市場賺錢效應不高，虧錢效應再回，資金操作短期化為主，可持續性較低；周三漲幅居前的為鋼鐵、特鋼、運輸、白酒、船舶、中字頭等，跌幅居前的為高送轉、次新股、軟件服務、充電樁、在線教育、衛星導航、OLED概念等。量能繼續萎縮，個股活躍度降低，風格未能持續，「二八」現象重返，是周三盤面主要特徵。

操作策略從技術上看，周三大盤低開高走，盤中窄幅整理，並呈價漲量縮態勢（滬市價漲量縮。深市價跌量縮），大盤收復5日均線，但受到18日均線反壓，3100點對大盤形成支撐，價漲量縮的量價關係，預示短線大盤難以大幅走高，若無量能釋放，則大盤難以衝破18日線壓力，K線組合顯示，短線大盤圍繞半年線繼續窄幅震盪整理；分時圖技術指標顯示，部分短時分時圖技術指標呈底背離態勢，短線大盤盤中還有反覆，部分長時分時圖技術指標的頂背離，也將抑制短線大盤上行空間。綜合技術分析，我們認為，短線大盤將繼續圍繞半年線蓄勢整理，平滑運行，上下空間有限，是短線大盤運行態勢。

昨央行凈投放資金4100億，單日凈投放創歷史新高。雖然上周五央行超額續作MLF，並連續加大資金凈投放力度，但昨各期Shibor利率繼續全線上漲，隔夜利率飆升11.43個BP，近期的各期國債回購利率重心重新上移，國債期貨價格弱勢整理。春節前繳准、繳稅、取現等帶來資金壓力，市場對流動性預期較謹慎。儘管央行短期大量釋放流動性，但「收短放長」的政策不變，節後回籠資金概率大，資金面仍是困擾近期A股走勢因素之一。

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