主力護盤難掩A股下行趨勢 次新股補跌或持續

和訊網消息1月16日，A股低開低走，尾盤出現「V型」反彈。截止收盤滬指跌0.32%，深成指跌2.95%，創業板跌3.6%。華林證券胡宇對和訊網表示，受深港通等互聯互通下估值接軌、大小非減持壓力過大及美國加息周期初期影響，A股整體市場將呈現下行趨勢，而從市場供求和政策的取向也均不支持上半年A股走強。

「雖然在今天破位下行後有跡象表明主力機構準備護盤，但中小創與市場整體及國際估值接軌是長期大概率，主力能夠控制市場的一天漲跌，但無法改變市場趨勢，建議投資者抄底要冷靜」，胡宇說。

華林證券認為，目前A股仍需要走在價值回歸的漫長道路上，儘管互聯互通加快了A股與成熟市場接軌的速度，但一些高估值的次新股跌幅仍然有限。投資者應接受A股正處於「熊市下半場」的客觀現實。一些高估值的股票將會面臨劇烈的補跌局面，而新股發行的改革也會抑制整體市場的估值上升空間。

從技術上看，月線級別的技術指標開始呈現空頭排列，價值高估的股票出現了連續跌停板，成交量逐漸萎縮，但市場整體估值仍沒有跌到明顯的價值窪地區域。華林證券表示，一些妖股仍然在不斷以漲停板的形式集聚人氣，但市場整體成交量已經逐漸萎縮，離歷史底量仍有一定的距離。

不過，華林證券認為，A股亦存在一些結構性機會，航運、航空和環保水務等業績增長較確定。但其實港股的估值更加安全，其絕對價格和估值都會便宜很多，安全邊際很大。