2017想和*ST股一起飛 就要跟隨產業資本一起追

*ST 股一直被資本市場視作 “殼股” 代表，其背後發生重大資本重組也是屢見不鮮。然而對於挖掘 “殼股” 的投資者來講，押寶 * ST 股的重大資產重組無疑是賭運氣。而 * ST 股一旦發布重大資產重組預案復牌後，公司股價便會迎來連續“一字漲停板”，鮮有買入機會。

但每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到 2016 年一個新現象，即產業資本或通過舉牌，或通過股權轉讓方式介入 * ST 股，這也為 * ST 股後續運作引來遐想。

*ST 股出現資本新現象

臨近 2016 年年報披露期，市場資金將焦點再度聚焦到一年一度的 “摘帽行情” 中。其中炒作勢頭最猛的則是疊加重大資產重組的 * ST 股。譬如在去年 9 月初披露重大資產重組預案的 * ST 濟柴。自去年 9 月 14 日復牌之後，*ST 濟柴的股價就迎來了連續 7 個“一字漲停板”。相比 * ST 濟柴，*ST 黑豹的漲停板數則要更加耀眼。在公佈擬 73 億元收購沈飛集團的重組預案後，*ST 黑豹在 12 月 13 日復牌，迎來了 16 個“一字漲停板”。

事實上在去年，*ST 股發生重大資產重組並不少見。據統計數據顯示，目前在 72 只處於風險警示狀態的股票中，就有超過 40 只 * ST 股在 2016 年進行了重大資產重組。值得一提的是，*ST 股在重組前也並沒有異動預兆，如分別在去年 4 月和 8 月停牌的 * ST 濟柴和 * ST 黑豹，停牌前長達 2 個月都處於縮量築底的形態。

在 2016 年的 * ST 股板塊中，每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到一個新現象，便是產業資本或通過舉牌，或通過股權轉讓方式介入 * ST 股。

一直以來，產業資本舉牌和股權轉讓都是 A 股市場熱炒的題材。如果單以舉牌為例，根據 Choice 數據顯示，在 2016 年，共有 * ST 山水、*ST 生物、*ST 中發等 5 只個股遭遇產業資本舉牌。

私募：可關注產業資本介入方

先看舉牌的情況，在上述 5 只 * ST 股中，其中 * ST 中發的關注度無疑是最高。因為就在 2016 年年底，紫光系三度舉牌了 * ST 中發。12 月 27 日晚間，*ST 中發公告稱，紫光集團及其一致行動人增持公司股份，持股比例達到了 15%。而這是紫光係自 2016 年 1 月、6 月兩度舉牌後，第三次舉牌 * ST 中發。事實上，紫光系介入多達 20 家上市公司，涉及大數據計算機、教育等行業。

再看股權轉讓，去年涉及到股權轉讓的就包括了 * ST 東鉭、*ST 宏盛、*ST 錢江等 6 只個股。2016 年 5 月底，*ST 錢江公告稱，吉利控股以 10.8 億元代價，通過協議轉讓方式接下了公司 29.77% 的股權。而吉利控股實控人正是李書福。而在 2016 年 12 月底，拉薩知合以 9 億元代價拿下了 * ST 宏盛 25.87% 的股權，拉薩知合的實際控制人便是地產大佬王文學。

然而並非每一個舉牌或股權轉讓的產業資本方都是 “財大氣粗”。譬如 * ST 山水在 2016 年 2 月先是被鐘安升及其一致行動人舉牌。而在 2016 年 12 月，*ST 山水又被吳太交等一致行動人舉牌。事實上，無論是鍾安升還是吳太交，他們在資本市場上的知名度並不高。又如在 2016 年舉牌 * ST 生物的私募重慶信三威，在私募圈中，重慶信三威並不突出。

“現在二級市場的投資者是非常謹慎，資金選擇上也更傾向於具有實體背景的產業資本。” 西藏琳瑯投資王琳告訴《每日經濟新聞》記者，對於自然人來講，如果沒有資源和產業背景的話，投資者更傾向於理解為套現，在資本運作上或就沒有重組空間。所以，對於那些自身資本實力並不雄厚的自然人，儘管通過股權方式介入 * ST 股，但投資者並不一定 “買賬”。

“產業資本接盤 * ST 股，意味著背後有實體和產業背景支撐，那麼未來實現重組的預期就更強。” 王琳說，由於實體產業具有持續經營能力，如果注入到上市公司之中，這將帶來基本面極大的改善。況且產業資本有包裝資產上市的需求，先受讓股權，再進行注入資產也是一種可行的辦法。