北斗星通首次海外擴張受挫 恐交500萬歐元學費

2016 年，中國企業跨境併購迎來爆發，上市公司正是其中的主力。不過，“海上” 風雲變幻，出海之旅也有頗多磨難。

1 月 12 日，北斗導航板塊上市公司北斗星通（002151.SZ）公告稱，公司決定終止自 2016 年 11 月起籌劃的重大資產重組事項。據悉，這是北斗星通第一次出海併購，也是其 “北斗 +” 戰略國際化佈局的重要一步。此次併購的終止不僅令其海外擴張受挫，還可能讓北斗星通付出一筆不少的“學費”。

對此，易界網高級投資副總裁李佳超向《每日經濟新聞》記者介紹，交易雙方因屬國不同面臨著政策和法律環境的差異等原因，跨境併購的成功率並不高。

保證金能否收回不確定

北斗星通終止併購的資產為主要從事汽車電子與導航業務的境外標的，意圖通過交易 “進一步擴大公司業務規模，增強汽車電子業務競爭力”。

北斗星通 1 月 12 日公告披露，其已支付了 500 萬歐元（約 3653 萬元人民幣）意向保證金，而保證金的數額不超過標的資產預估價值的 1.5%。照此推算，標的資產預估價值約為 3.33 億歐元。

對於此次重大資產重組終止，北斗星通稱，交易雙方進行了多輪磋商，但截至申請日，未能就交易保證金支付時間和方式、境內外審批風險等達成雙方滿意的解決方案，預計短期內無法簽署附有生效條件的股權收購協議。

終止籌劃上述交易事項也可能讓北斗星通付出不菲的 “學費”。其公告顯示，“若交易對手方在 2017 年 3 月 30 日前未與其他第三方簽訂標的公司股權轉讓協議，公司將損失 500 萬歐元的意向保證金”。

1 月 12 日，北斗星通因意向保證金收回的不確定性修正了其 2016 年度業績預告，數據顯示，其歸屬於上市公司股東的淨利潤在 4060 萬元至 6080 萬元區間內。而此前其預計的淨利潤為 6600 萬元至 9100 萬元。

首次出海併購無奈終止

記者 1 月 12 日下午致電北斗星通，對方向記者確認，此次終止的重大資產重組是其首次跨境併購。

北斗星通的業務發展與北斗導航產業的發展關係緊密，而北斗導航產業長期以來獲得國家的大力支持。《上海證券報》2016 年 11 月底援引中國工程院院士劉經南的話稱，目前國家已決定加快北斗全球系統的建設速度，2018 年前後將初步具備提供全球服務的能力，較原計劃提前兩年。

北斗星通意欲抓住北斗全球系統建設的發展機遇，而海外業務的佈局不容忽視。其 2016 年半年度報告稱，在海外併購方面，公司已在北美和歐洲開展充分調研，取得了階段性成果。

“出海” 有風險，北斗星通第一次籌劃跨境併購便遭遇挫折。對此，易界網高級投資副總裁李佳超向《每日經濟新聞》記者介紹，跨境併購失敗率較高，交易雙方因屬國不同，面臨著政策和法律環境的差異，而各國政策法律有在併購籌劃期內變更的風險，也加大了併購交易的難度。

北斗星通在公告中表示，此次重大資產重組的終止不會影響其 “內生 + 外長” 方式發展的戰略方向。