甲醇：內地與港口走勢差異較大

元旦以來，甲醇內地市場與港口走勢差異較大。陝北、內蒙古自2550—2600元/噸一路走低，目前已跌至2300元/噸。而港口地區則一直較為堅挺，維持在3000元/噸左右。在業內人士看來，這種情況在市場預期之中，短期內或將延續。

據期貨日報記者了解，內地甲醇價格不斷走跌多與春節之前各地企業低價排庫有關。「內地是國內甲醇生產企業的主要區域，當前企業以降低自身庫存為目的，加之春節前後的一個月長途運輸車輛難尋，節前降價排庫很正常。」金銀島資訊分析師王璞如是說。

自2016年12月以來，北方地區嚴重的霧霾天氣牽動人心，河北、河南、山西、山東開啟了號稱史上最嚴的大氣污染物限制排放行動。「上述地區的甲醇及下游生產企業受影響嚴重，而對於河北、河南、山東來講，限產對於下游消費的影響顯然要大於對甲醇廠家的影響。在華北地區下游接貨持續下滑的情況下，陝西、內蒙古貨物開始積壓，庫存逐步累積，價格下滑。」中宇資訊分析師於芃森介紹。

相反，港口市場則一直處於庫存下滑狀態。2016年12月以後，港口地區下游需求雖然逐步走弱，但進口到港量也在持續減少，港口社會庫存由去年12月初的70多萬噸下降至目前的不足60萬噸。加上去年聖誕節前後，江蘇斯爾邦與常州富德兩套甲醇制烯烴裝置先後宣布試車成功，其前期及近期的外采，更是加劇了港口地區貨物的供應緊張局勢。在供應偏緊、後期需求尚可預期下，港口價格持續在3000元/噸以上運行也在情理之中。

據記者了解，當前內地市場多以逢低買貨為主。「參考往年行情，春節前內地往往為年內低價期，由於下游及貿易商庫存較低，部分企業以逢低買貨為主。春節後，價格往往會上漲。」王璞稱。而對港口價格則看法不一，看多者認為節後港口市場或一直處於供應偏緊局面，貨緊價揚概率較大，而看空者認為目前期貨價格大幅貼水，且2017年貨幣政策會收縮，甲醇價格將繼續走跌。於芃森認為，港口地區與內地的價差將逐步修復至合理區間。「在內地價格不斷下降的同時，局部地區簽單尚可，部分企業假期間庫存會維持相對低位，加之貿易商已陸續囤貨，內地價格將逐步止跌。」

「由於西北地區煤制烯烴裝置大量投產，未來內地甲醇將以自產自銷為主，華東地區甲醇供應主要依靠進口貨源，內地生產甲醇運輸到東南地區銷售的貿易格局已經發生改變，內地市場和港口市場已經越來越獨立。冬季運輸不便，節前運力緊張的局面導致內地貨源向港口運輸不暢，更是大大割裂了兩個市場，因此短期內這兩個市場獨立運行的概率較大，兩地價差修復可能要到春節後才能完成。」金石期貨分析師黃李強表示。

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