去年A股募資1.62萬億 定增額過高將遭嚴控

和訊網消息日前，券商中國數據顯示，2016年A股募資總額高達1.62萬億元，但其中IPO的募資規模僅為1424.11億元，再融資規模高達1.46萬億，是IPO規模的10倍，並且連續三年突破萬億元規模。富國大通投研中心對和訊網稱，定增、配股等數量過高，2017年監管層將會對併購重組進行嚴格審查，所以會增加定增被否的概率，定增市場的發行規模將下降。

「都是因為對新股發行收得太緊，同時，再融資政策放得過松。」富國大通稱，縱觀整個A股市場，IPO融資的規模相對很小，相反，通過定增、配股等股票再融資方式卻頻繁上演，可能成了A股市場健康發展的重要阻礙因素，包括主營業務已經失去市場競爭力，其財務處於虧損狀態的上市公司，其「殼價格」卻不斷走高。

富國大通表示，過去的三年中，由於上市公司定增解禁收益率相當可觀，長期跑贏指數的賺錢效應吸引了大批的資金參與其中，「這種情形將會在2017年開始扭轉，監管層將會對併購重組進行嚴格審查，所以會增加定增被否的概率，定增市場的發行規模可能會因為批文量的下降而出現規模上的下降。」

事實上，2017年1月4日，上市公司併購重組審核已經出現被否案例，這意味着2017年將延續2016年從嚴監管和全面監管的趨勢。數據顯示，2016年全年共有24單上市公司的併購重組方案被否決，其中下半年就達到16單，而2015年至2016年期間，在587例併購重組委審核的重大資產重組計劃中，共有46例未通過審核。

富國大通認為，從16年併購監管動態來看，監管層積極關注併購標的資產定價的公允性，盈利預測的客觀性，防止併購後業績出現大變臉的情況，避免股價被強預期炒高，業績不兌現又跌成一地雞毛。

此外，日前，中國政法大學金融資本研究院院長劉紀鵬也痛批「定增讓市場變壞」，「中國股市的內在矛盾到了非解決不可的程度，需要解決A股的根本制度性問題，包括其中的黑色產業鏈如定增等問題。」