差別電價難傷中頻爐筋骨 地方或糾結加價分成

和訊網消息近日，發改委、工信部聯合發布通知稱，對鋼鐵行業實行更加嚴格的差別電價政策和基於工序能耗的階梯電價政策。作為劍指中頻爐等落後產能的差別電價升級政策，中債資信認為，對利潤空間較高的中頻爐企業利潤擠壓作用有限，而從工業用電價格構成看，懲罰性加價收入歸口和用途尚不明確，地方政府執行動力或不足。

具體來看，淘汰類由每千瓦時加價0.3元提高至每千瓦時加價0.5元；限制類繼續維持每千瓦時加價0.1元；未按期完成化解過剩產能實施方案中化解任務的鋼鐵企業電價參照淘汰類每千瓦時加價0.5元執行。

中債資信表示，雖然涉及淘汰類產能的鋼企電價加價提高，同時未按期任務的鋼企也實施差別電價，意在成本端倒逼鋼鐵去產能，但效果或有分化。全流程鋼企、電弧爐和中頻爐噸鋼耗電分別約200千瓦時、300千瓦時和600千瓦時，由此估算噸鋼生產升本分別提升提升40元、60元和120元。

由此可見，該政策對全流程小高爐生產企業噸鋼利潤擠壓較明顯，而對目前市場預計噸鋼利潤約數百元的中頻爐等生產企業利潤空間擠壓或有限。不過，中債資信認為，2017年鋼企利潤空間將同比收窄的判斷，該利潤擠壓效果或有所強化。

對於執行差別電價政策以外的鋼鐵企業，通知要求按按工序能耗推行階梯電價政策。中債資信表示，該政策將涉及大中型鋼鐵企業，能耗水平高的鋼企將進一步面臨成本攀升。

此外，通知要求，各地可結合實際情況在規定基礎上進一步加大差別電價、階梯電價實施力度，提高加價標準。因此該差別電價政策執行仍落在地方政府層面，需要面對的問題是，「從過往經驗來看，地方政府對落後產能不『去』反『保』，淘汰落後產能政策執行較差。」

從工業用電價格構成來看，中債資信表示，上網電價、輸配電價、懲罰性加價、價內稅金、政府性基金中僅價內稅金涉及地方分成，其他收入對地方財力幾乎無直接貢獻，懲罰性加價收入歸口和用途尚不明確，地方政府執行動力或不足。

實際上，自2004年開始，國家發改委對鋼鐵等八大類高耗能行業區分允許鼓勵類、限制類和淘汰類執行差別電價政策。長江證券(000783,股吧)表示，雖然此次通過強化差別電價方式來限制落後產能生產，是一種相對市場化手段,導致產能短期急劇收縮概率不大，但是對於相關產能成本端影響較為明顯，涉及產能規模也不算小。一方面有助於為當前供給側改革順利推進營造良好市場環境，另一方面也彰顯政策面供給側改革決心強大。