李慧芬：2.4元左右買入華能新能源(00958-HK) 目標2.8元

國家發改委12月26日發出通知，分資源區降低新建光伏電站、陸上風電標杆上網電價，分散式光伏發電補貼標準和海上風電標杆電價不作調整。同時明確，今後光伏標杆電價根據成本變化情況每年調整一次。下調光伏上網電價幅度較9月建議為小，利好風電及太陽能股份。華能新能源(00958-HK)股價向好。集團主要在中國從事風力、太陽能發電和銷售。

2018年風電電價下調的影響在2020年才有微弱體現；2017年光伏電價下調對行業影響有限，分散式光伏專案將快速發展；對於風電行業，龍頭廠商在全國範圍內都有較多的項目儲備，因此廠商可以通過優先投資這些高電價的儲備項目、延遲降價項目的投產時間來獲得更高的投資回報；對於光伏發電行業，技術先進、融資成本低的龍頭廠商更容易通過競標形式獲得新建項目，並保證項目的正常投資回報率。
 
根據華能新能源初步統計，11月公司完成總發電量199.61萬兆瓦時，較2015年同期增長32.6%。其中，風電發電量為191.88萬兆瓦時，較2015年同期增長32.4%，太陽能發電量為7.72萬兆瓦時，較2015年同期增長39%。截至2016年11月30日止十一個月，公司完成總發電量1,756.42萬兆瓦時，較2015年同期增長32.4%。
 
集團將著力降低建設成本和財務成本，不斷提高新增項目的盈利能力和競爭能力，強化基建現場管理和管理概算審核，嚴格審查工程結算，進一步降低工程造價。拓寬融資渠道、破題融資方式，持續降低財務成本，提升盈利能力和競爭能力。
 
建議投資者於2.4港元左右買入華能新能源，目標2.8港元。

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