融慧財經：美聯儲加息落地 積極布局高息股

上周三（14日）聯儲局宣布1年來首次加息0.25厘，聯儲局主席耶倫發放鷹派言論，委員平均預期明年加息3次，暗示加息速度或加快。

市場對美國通脹預期改變，美國10年期國債孳息曾衝上2.6厘的兩年高位，高息股首當其衝，公用股、收租股、REITs（房地產信託基金）應聲下跌。傳統來說，加息周期是高息股的噩夢，因為其息率吸引力相對下降，部分投資者棄高息股，轉移買債券或其他高息產品。

雖然加息步伐或加快，投資者不一定要放棄高息股，因為：一、加息周期高息股不一定跑輸二、上次加息周期高息股上升。三、公用股不一定跟債息走。而明年有多項大型國際政治事件發生，包括明年1月特朗普正式上任美國總統、英國進入後脫歐期、歐盟進入選舉年等，政治不穩定，股市料波動，預期屆時避險資金會重投高息股懷抱。

在加息陰霾下，高息股股價近兩個月已顯著下跌約10%至20%，現時股息率已普遍拉升至4厘至5厘以上，拉升幅度已超過美息的預期上升幅度（3次共0.75厘），例如公用股平均有4.1厘，REITs平均更有5.5厘，距離過去10年的高位值已不遠，可見加息風險已在股價上反映不少，再大幅下跌的機會不大。

例如長江基建（01038.HK），按彭博綜合券商預測，2017年息率為3.8厘，跟過去10年的高位值4.5厘相距僅0.7厘。中電（00002.HK）預測17年息率4.0厘，跟過去10年的高位值5.2厘相距1.2厘。

電能（00006.HK）預測17年息率4.0厘，跟過去10年的高位值5.5厘相距1.5厘。港燈（02638.HK）預測17年息率5.8厘，跟過去10年的高位值7.5厘相距1.7厘。

領展（00823.HK）預測17年息率4.4厘，跟過去10年的高位值7厘相距2.6厘，但跟過去10年平均值4.3厘相若。

公用股勝在收入和派息穩定，有能力抵抗經濟放緩；REITs有逾90%盈利都用來派息，以領展為例，更擁有增長前景。分析人士認為投資者可等待股價調整完成後趁低買入，收取高的股息率。