眾祿每日策略：反彈概率仍較大 堅持低吸策略

證券市場：

昨日（12月21日）滬深兩市早盤小幅高開，隨後在混改概念股推動上一路震盪走高，午盤前中字頭加入做多行列，股指直線拉升，市場交投氛圍略有回暖，板塊和個股呈現普漲格局。午後，股指繼續穩步震盪走高，盤中一度觸及60日均線，受此壓力壓制以及混改概念股沖高回落，股指快速走低，好在尾盤再度拉升，最終滬指創出近一個半月來單周最大漲幅。截至收盤，上證綜指報3137.43點，漲1.11%；深成指報10313.57點，漲0.67%；創業板報1991.7點，漲0.47%。兩市成交4293億元，上日為3840億。板塊方面，船舶、運輸服務、石油、電信營運、建築等板塊漲幅居前，僅有造紙板塊小幅下跌。

重點財經解讀：

新華社：國家主席習近平主持召開中央財經領導小組第十四次會議。習近平強調，要準確把握住房的居住屬性，以滿足新市民住房需求為主要出發點，以建立購租並舉的住房制度為主要方向，分類調控，讓全體人民住有所居。眾祿研究中心認為，房地產市場的綜合制度改革將會真正逐步展開，從資產配置角度，房地產配置價值下降，但大漲大跌都會造成一定的金融風險，因此穩中有降是未來的主基調。

國務院總理李克強12月21日主持召開國務院常務會議，通過「十三五」衛生與健康規劃，部署今後五年深化醫藥衛生體制改革工作。明年在85%以上的地市開展多種形式的分級診療試點。眾祿研究中心認為，醫療行業正在進行深化改革，為下一階段的長期發展奠定基礎，分級診療是未來醫療行業發展的主要方向之一。

中證網：12月21日，國債期貨強勢反彈。截至收盤，十年期國債期貨合約報96.245元，上漲1.57%，創紀錄最高漲幅。業內人士稱，經過今年年底的調整，債券市場更為健康，看好明年債券市場的走勢。眾祿研究中心認為，國債期貨出現強勢反彈，但債市整體利空局面不變，短期仍保持謹慎。

眾祿研究中心觀點：

市場調整陰雲在昨天有所消散，混合所有制改革在多領域推進以及昨日國債期貨低開高走緩釋市場對債市悲觀情緒，刺激多頭做多情緒復甦，中字頭、軍工以及部分權重板塊復甦推升股指，昨日的放量陽線意味着短期調整止跌企穩跡象出現，符合我們上周策略里提到的調整已近尾聲的判斷。債市風險暫時出現轉機，國海蘿蔔章事件處理結果或皆大歡喜，國債期貨在央行釋放流動性基礎上連續兩日大幅反彈，債市調整對A股市場投資者信心的挫傷最壞時刻或已過。短期來看，市場多重利空衝擊下市場調整力度和空間有限，資產荒背景下股票市場相對於其他市場安全邊際以及受益預期更高，資金投資替代需求升溫之後，當股指回落至合理區間時，資金配置A股需求將會上升，而且經濟基本面表現穩定，市場運行核心邏輯未發生大的變化，技術性修復行情或將就此有序展開。

基金投資策略：

（1）偏股型基金：監管加碼、資金面緊張、新股發行加快疊加美聯儲加息等風險集中釋放導致市場出現時點性調整，不過監管層難以出現一刀切暴力監管、央行將繼續通過釋放流動性緩釋資金緊張局面、新股發行節奏或因市場調整而放緩以及美聯儲加息短期負面衝擊緩解將減輕市場調整壓力，且經濟基本面企穩回暖以及上市公司盈利改善有望托底市場和推動市場上行邏輯完成切換，市場短暫休整催生低位布局價值，眾祿研究中心建議投資者於低位重拾低吸策略，偏股型基金和眾祿配置寶計劃1號仍顯現出與其他大類資產在配置價值方面的相對優勢。具體基金可關注信誠中證基建工程（165525）、鵬華證保分級（160625）等。

（2）債券型基金：人民幣貶值或間接通過外匯占款萎縮引起基礎貨幣收緊、債市去槓桿或繼續，疊加央行正在推進將銀行的表外理財納入MPA廣義信貸考核會降低債市中來源於銀行理財的資金，債市或繼續受到擾動。不過拉長時間期限來看，經濟仍缺乏持續增長的動力，市場偏好仍將主要集中在債券等低風險資產上，資產荒下資金存在流入債市的可能，同時貨幣政策寬鬆預期仍存。短期建議投資者控制好債基倉位，同時密切關注債市調整帶來的配置和交易機會。對於風險偏好相對較高的投資者可以密切關注股指表現，在股市走穩下可以配置二級債基和可轉債基金來分享股指上漲收益。具體基金可關注工銀添頤A、易方達安心回報A。

（3）QDII基金：美聯儲加息靴子落地，風險釋放後被快速消化，全球金融市場短期內依然有望維持穩定，投資者仍可繼續參與QDII基金投資。具體基金可關注交銀海外中國互聯網。

（4）貨幣基金及短期理財：貨幣基金以及短期理財產品收益率受制於市場資金利率下行，但對於風險偏好較低的投資者來說，投資貨幣市場基金和短期理財債券基金仍有望獲得穩定收益，低風險投資者可將此類產品作為流動性管理工具。可關注眾祿現金寶、廣發貨幣等。