2017年中國經濟“穩”字當​​頭 深化改革與防範風險需兼顧

知常明變者贏，守正出新者進——上週五剛剛閉幕的中央經濟工作會議，深入分析國內外經濟形勢，總結 2016 年經濟工作，闡明經濟工作指導思想，部署 2017 年經濟工作。

2017 年是實施 “十三五” 規劃的重要一年，也是供給側結構性改革的深化之年。12 月 14 日至 16 日舉行的中央經濟工作會議，透露了 2017 年中國經濟哪些新信號？《每日經濟新聞》記者試圖通過對會議的解讀，來一窺明年經濟領域的一些重大看點。

隨著中央經濟工作會議在上週五閉幕，2017 年經濟工作的部署安排逐漸明晰。

梳理本次會議內容，《每日經濟新聞》記者註意到，穩經濟、擴改革、防風險，是明年經濟的最重要的關鍵詞。

中國銀行國際金融研究所宏觀經濟與政策研究主管周景彤在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，這三者的共同目的都是為實現中國經濟行穩致遠。防風險是保持經濟短期穩定和促進改革的前提，短期經濟穩定又是促進中長期改革的前提和基礎，促改革又為經濟穩定增長提供動力機制。

值得注意的是，此次會議也將 2017 年定義為是實施 “十三五” 規劃的重要一年，是供給側結構性改革的深化之年。

中國國際經濟交流中心副理事長朱之鑫在 12 月 17 日舉辦的 2016~2017 中國經濟年會上表示，深化供給側結構性改革，不僅要保持宏觀經濟持續平穩發展的總格局，而且還要在穩步推進 “三去一降一補” 五大任務的過程中，運用多種政策手段降低金融、房地產等領域的風險，放大改革中積極因素的正面效應，實現穩中有進。

明年經濟 “穩” 是主基調

對於中國當前的經濟形勢，中央經濟工作會議將其特點概括為：緩中趨穩、穩中向好。

中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民在 2016~2017 中國經濟年會上表示，之所以說是緩中趨穩，就是經濟增長速度在中高速這個台階上比去年雖然有小幅放緩，但是增長的穩定性明顯增強，季度之間非常平衡。

數據顯示，前三季度，經濟增長速度連續保持在 6.7% 的水平上，雖然較 2015 年的全年增速小幅下降，但始終處於 6.5%~7% 的目標區間。

楊偉民指出，11 月份的數據已經陸續公佈，預計全年與前三季度經濟增速相比，不會出現太大變化。

至於穩中向好，楊偉民表示，是指經濟發展出現了很多積極變化，經濟結構在優化，創新的支撐作用、消費的拉動作用等都進一步增強，就業崗位持續大幅度增加，居民收入基本上同經濟增長保持同步，脫貧攻堅取得明顯成效，生態環境也有所好轉等。

會議對明年的經濟工作定調也是 “穩” 字當​​頭，提出穩中求進工作總基調是治國理政的重要原則，也是做好經濟工作的方法論。明年貫徹好這個總基調具有特別重要的意義。

值得注意的是，會議強調，穩是主基調，穩是大局，在穩的前提下要在關鍵領域有所進取，在把握好度的前提下奮發有為。

周景彤表示，在目前和明年國內外宏觀形勢複雜、存在眾多不確定性的情況下，“穩” 字顯得異常重要而又迫切。

在國家發展改革委副主任、國家統計局局長寧吉喆看來，一方面要穩增長，合理區間下限是就業，上限是物價，把經濟運行保持在合理區間；另一方面要穩政策，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，從而穩住大局。

民生證券研究院院長管清友認為，在穩的主基調下，GDP 增長目標或將進一步被淡化，政策重心將向以提高發展質量和效益為中心的供給側改革傾斜。

不過，在周景彤看來，儘管不能唯 GDP 是論，但保證一定程度的經濟增長仍然非常重要，經濟增長是保障民生、保障就業的基礎。明年經濟增長目標可能定於 6.5% 或以上，這應該是一個適中的經濟增長目標。

抓好金融等重點領域風險防控

在立足於穩的同時，會議將防風險置於重要位置，特別是強調防控金融領域風險。會議要求，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為，把防控金融風險放在更加突出的位置，才能確保實現 “穩” 這個主基調。

申万宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，處置一批風險點可能包括：打破剛兌和處置殭屍企業、金融領域降槓桿、規範保險銀行券商資金運用等。完善監管的重點包括完善 MPA 管理、進一步規範理財以及一行三會聯合監管架構的完善。

在曾剛看來，今年以來部分城市房價上漲較快、房貸過快增長，加大了金融風險。部分資金脫實向虛，金融市場中跨市場、跨機構、加槓桿增多，形成交叉風險。而美聯儲加息對全球資金流向和匯率走向都產生較大影響，外部形勢比較嚴峻。

多位分析人士指出，房地產市場已成為中國金融風險的源頭之一。天風證券首席策略分析師徐彪指出，中國房地產金融屬性較強，今年中國新增居民中長期貸款在新增貸款中的佔比畸高，其中很大一部分是個人住房貸款。

近日，央行公佈的金融統計數據顯示，11 月份新增人民幣貸款為 7946 億元，環比增加 1433 億元，超出市場預期。其中，11 月份住戶部門貸款增加 6796 億元，成為貸款 “主力軍”。

此次會議也將 “促進房地產市場平穩健康發展” 列入供給側改革的重要任務，並且明確要堅持 “房子是用來住的、不是用來炒的” 的定位。

楊偉民認為，這和 “三去一降一補” 當中的房地產去庫存相互補充，房子本來是給人住的，在一個穩定的製度和市場環境下，也可以作為投資品購買來出租，通過收取租金來取得回報。但如果政策不當，特別是製度不完善，住房的投資屬性很容易演變成投機行為。

對此，會議要求，“宏觀上管住貨幣”、“嚴格限制信貸流向投資投機性購房”等抑制需求的政策外，還採取 “增加土地供應，提高住宅用地比例，盤活城市閒置和低效用地”，並提出了“建立符合國情、適應市場規律的基礎性制度和長效機制” 的要求。

供給側結構性改革進一步擴圍

《每日經濟新聞》記者註意到，在本次中央經濟工作會議中，改革的地位進一步被強化。

會議提出，堅持穩中求進工作總基調，全面做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險。保持經濟運行在合理區間。堅持以推進供給側結構性改革為主線，適度擴大總需求。

在供給側改革的具體任務上，除了繼續推進去年提出的 “三去一降一補” 政策措施之外，會議還增加了推進農業供給側結構性改革、著力振興實體經濟、促進房地產市場平穩健康發展等重大任務。

周景彤認為，今年我國供給側改革已取得較大進展。去年提出的去庫存主要是針對三四線城市房地產市場的，但今年在推進去庫存過程中出現了重點城市房價過快上漲、不同城市去化程度不一、經濟 “脫實向虛” 等情況，所以房地產被此次會議更加重點強調，並提出了具體措施。同時，由於今年經濟 “脫實向虛” 的趨勢比較明顯，此次會議上特別強調了振興實體經濟。

此外，周景彤指出，農業是國計民生之本，根據農業經濟發展的最新狀況，比如農產品供給總量有餘而結構不均衡、土地利用效率不高、流轉機制不暢等突出問題，這次會議對農業供給側提出了新措施，具有很強的針對性。

楊偉民表示，中國的供給側結構性改革基本內涵是三個方面：第一，最終目的是滿足需要；第二，主攻方向是提高供給質量；第三，根本途徑是深化改革。

會議除了強調明年繼續深化供給側改革外，還提出推進以混合所有製改革為重要突破口的國企改革，財稅和金融體制改革，深入研究並積極穩妥推進金融監管體制改革也被作為重點突破領域。

李慧勇表示，本次會議最大的看點在於改革。無論是供給側改革的深入推進及擴圍、還是國企改革尤其是混改以及產權保護製度的推進、改革的統籌以及頂層設計與地方積極性的結合，都隱含著從改革佈局到改革落地的安排。

周景彤認為，近些年我國的金融體制改革、財稅體制改革的進展較快，國企改革也推出了許多政策，但進展相對慢一些，此次會議更加強調推改革，使得更多的改革措施能夠落地，旨在為中國經濟的轉型升級和長遠發展贏得時間與空間。