金融撐盤，年底前高檔震盪，台股中長期續偏多

聯準會如市場預期升息一碼，並釋出明年升息的幅度可能較先前多出 1 碼的訊息，升息速度超乎市場預期，導致國際股市出現回檔，不過投資人迅速消化升息決議後，美國四大指數昨日全數上漲，其中費城半導體指數大漲 1.7%，再創今年新高。然而台股在上半周強勢突破 9400 點後，便缺乏續漲動能，加上指數過高後的獲利了結賣壓出籠，周五加權指數以低盤開出，盤中雖曾翻紅，但在電子權值股表現不佳下，終場下跌 33 點，收在 9326 點，量能略增至 773 億。

富蘭克林華美投信表示，聯準會第二次升息可增強對「景氣擴張」的信心，觀察過去 3 次升息循環時美股表現，第二次升息前後 1 個月股市通常會出現拉回，然而接下來 3-6 個月股市則有機會再創高點，短線上台股可能因漲多獲利了結、年底作帳提前調節及外資耶誕節長假效應等不利因素震盪，然在景氣持續復甦與美股後勢看好下，仍可支撐台股多頭氣勢，持續看好明年第一季台股表現，建議逢低買進。

富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：台灣 11 月製造業 PMI 攀升至 57.3，連續 9 個月擴張，半導體需求暢旺加以機械之渦輪噴射引擎出口增加，帶旺 11 月份出口金額攀高至 253.4 億美元，年增率出現兩位數增幅達 12.1%，創 46 個月來最大增幅。出口持續好轉，搭配第四季傳統銷售旺季，第四季經濟成長率可續維持 2% 以上增長，提供股市基本面良好支撐。惟台灣廠商與美國供應鏈關係相當緊密，美國總統川普揚言將對把工作機會移往海外、卻仍試圖把產品賣給美國人的美國企業課徵重稅，並極力強調美國製造與美國優先，若其上任後確實出現美國製造狀況，恐增加廠商生產成本、壓抑企業獲利，故川普政見兌現度仍將左右企業基本面表現。

產業表現上，楊金峰表示：受 FED 升息帶動利差擴大的金融股再度扮演撐盤要角，由於聯準會升息腳步可望轉趨積極，將有利台灣銀行業者外? 放款利差，而壽險投資獲利亦可望受惠風險性資產偏好提升上揚，因此長期受利率下滑壓抑的金融股確實有表現機會，此外，因外資及法人年初以來大多減持金融股，預期回補力道仍將持續一段時間，尤其看好外? 放款部位較高的銀行股及明年獲利可望躍升的壽險股。唯金融股自 11 月啟動漲勢以來，短線漲幅不小且已反應年底升息之利多，故後續投資應回歸基本面審視，並留意短線可能出現獲利了結賣壓。

展望後市，富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示：從技術面來看，目前月、季線墊高支撐至 9200 以上，對盤勢將可產生一定的支撐作用，指數未跌破 9200 點前，均為多方市場，年底前可望維持盤堅格局，後續觀察重點則在升息後，市場資金調節速度，即便年底作帳可能有提前調節賣壓，預料也不致於產生大幅回檔，建議維持逢低買進作多策略。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》 本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本文提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介，亦非本基金當然持股。本文提及之指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。