川普既要減稅、又想砍貿易赤字，中國該識相讓利？

MoneyDJ 新聞 2016-12-14 15:45:04 記者 賴宏昌 報導

美國總統當選人川普 (Donald Trump) 的主要經濟政策似乎有相互矛盾之處。目前看來，只有中國才有能力幫他解套。

英國金融時報 14 日報導，布魯金斯學會資深研究員、美國財政部前駐華經濟與金融特使杜大偉 (David Dollar) 指出，川普的減稅、基礎建設支出會帶動美元走升，如此一來就很難達到削減美國貿易赤字的目標。自大選結束以來，美元貿易加權指數上揚 3.3%。根據彼得森國際經濟研究所 (PIIE) 資深研究員 William Cline 發表報告指出，截至 11 月中旬為止美元高估幅度約 11%，財政刺激加上隨之而來的升息恐將導致美元進一步走升。美國經常帳赤字 GDP 占比恐將自今年的 2.7% 升至 2021 年的近 4%。

川普去年 8 月曾在受訪時表示，「我們擁有強勢美元」這句話只是聽起來很棒而已。康乃爾大學貿易政策教授、國際貨幣基金組織 (IMF) 前經濟學家 Eswar Prasad 指出，川普絕對有權將中國貼上匯率操縱國標籤。

Cline 曾於 1997 年發表報告指出，美國薪資失衡有 39% 可以歸咎於國際貿易。

嘉實 XQ 全球贏家報價系統顯示，美元兌離岸人民幣 (CNH)11 月 24 日盤中最高升至 6.9652、創 2010 年 7 月開始交易以來最高紀錄；11 月月線上漲 2.06%、創 2015 年 12 月以來最大漲幅。 根據川普公布的上任 100 天行動計畫 (見圖)，他明確表示將要求美國財長把中國納入匯率操縱國名單。川普 7 月 21 日在共和黨全國大會(RNC) 發表接受提名演說時指出，中國是有史以來最誇張的匯率操控國。

美國商務部 12 月 6 日公布，2016 年 10 月美國與中國的貨品貿易逆差 (未經過季節性因素調整) 報 311.091 億美元，2016 年 1-10 月累計達 2,887.809 億美元、高於 2010 年全年赤字總和(2,730.416 億美元)。

美國是中國的最大外銷市場。美國勞工統計局 (BLS)13 日公布，2016 年 11 月中國進口品物價指數 11 月報 100.5、創 2010 年 9 月以來最低紀錄，年減幅達 1.5%、年增率連續第 25 個月呈現負值，創 2004 年 12 月至 2007 年 4 月以來最長低迷紀錄。

中國官方支持的英文媒體「環球時報 (Global Times)」11 月 13 日透過社論對頁版指出，除非宣布國家進入緊急狀態，否則美國總統的最大權力就是在 150 天內針對所有進口品課徵至多 15% 的關稅。除此之外，美國總統也可調高個別大宗物資商品關稅。

環球時報指出，川普若真的對中國進口品課徵 45% 關稅、中國勢必會以牙還牙：波音訂單將被空中巴士所取代，美國汽車以及 iPhone 在中國的銷售將面臨挫敗，美國黃豆、玉米將無法銷到中國。此外，中國也可限制赴美留學生人數。

華盛頓郵報 11 月 9 日報導，彼得森國際經濟研究所資深研究員 Gary Hufbauer 指出，美國總統限縮貿易的權力就跟他的統帥權一樣大，1917 年、1962 年、1974 年以及 1977 年通過的貿易相關法令讓總統可以無需獲得國會同意就頒布進口限制命令或徵關稅等貿易報復措施。他說，川普有可能實現競選諾言、在上任第一天就將中國列為匯率操控國，進而啟動美中雙邊貿易關係的評估程序；川普或許不會對中國進口品課徵 45% 關稅、但 5% 的稅率就可引爆中美貿易大戰。

IMF 6 月 22 日發表報告指出，依照目前的實質有效匯率 (REER) 水準來推算，2020 年美國經常帳赤字 GDP 占比將站上 4%。IMF 認為這意味著美元當前匯價遭高估 10-20%！

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