交銀：博彩休閑業受惠于人民?國際化 首選銀河娛樂(00027-HK)及海昌海洋公園(02255-HK)

交銀國際12月14日發布研報表示，人民?流動性比預期的要強，恢複了博彩中介公司的資本流動，導緻貴賓廳賭收的反彈，尤其是相比于16年首7個月同比下降16%,8月-10月同比反彈3%-6%。交銀認為，沒有進一步的外匯收緊，會促使賭客到訪數量和中場賭收回升。最近提出對旅客現金限額的也較為寬松，由于對美元走強和通往澳門交通便利性改善的預期，交銀預計市場關注短期機會，而股價已經呈現出樂觀情緒。該行將行業評級上調至同步，較偏好銀河娛樂(00027-HK), 目?價41.5元，考慮到來自新賭場的競?較預期溫和，市場預期銀河娛樂在恢複貴賓廳增長和潛在盈利上升方面最具優勢。

交銀認為，境?旅行可能是人民?貶值的另一個受益者，其成本優勢使其正在取代出境旅行消費，但傳統景點和旅行社的盈利增長放緩，該行預計行業前景將會更加複雜，將行業降級為同步。另一方面，交銀表示將繼續看好主題公園運營商，通過?品多樣性和擴展進入淡季旅行來獲取更多的市場份額。行業首選海昌海洋公園(02255-HK)，目?價2.58港元，原因是其現有項目的盈利持續上升，以及18年上半年上海園區開業將帶來的盈利增長。

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