道達投資手記:放量大跌是見頂？“老司機”其實這樣看

昨天，A 股市場遭遇 “黑色星期一”，更值得注意的是，昨天市場大跌還伴隨著明顯的放量。這是否意味著中期行情見頂？究竟是什麼原因，引發了市場的暴跌？

首先，達哥曾在 “道達號（微信號：daoda1997）” 中說過，險資舉牌概念徹底“降溫”，做多的主力部隊都熄火了，大盤股的調整在所難免。昨天的大盤股，除了銀行股還在護盤，其他的板塊都出現大跌。

其次，國債期貨繼續大跌，昨日 10 年期國債期貨主力合約暴跌 1.05%。其實，11 月下旬，達哥就已經給大家提到過這一點，並提醒大家，這是貨幣收緊的信號。不過，當時由於市場比較強勢並未理會這一不利因素，很多人也沒有引起重視。現在，這一因素開始與其他利空因素形成共振了。

另外，美國總統大選獲勝的特朗普，近期的一些言論有些出乎意料，讓很多人對他未來的政策感到看不懂，因此引發了市場的擔憂。在這種情況下，有一些主力資金選擇暫時離場避險，也是情理之中。但我認為，特朗普真正上任之後，他的政策會是怎樣，現在誰也說不清。

接下來，昨天市場的放量，究竟意味著什麼？放量大跌，是否意味著中期行情見頂？

在我看來，放量大跌，意味著籌碼鬆動，雖然拋盤很重，但同時說明，承接的力量也是很大的。其實，真正殺傷力比較大的長陰線，是縮量的大跌，說明接盤非常弱。比如，2013 年滬指向下突破年線，當時都是縮量大跌的。

而昨天大盤是在上升趨勢中，出現放量大跌。我個人認為，如果判定現在的行情是一輪中期反彈行情，那麼放量下跌，並不一定就是見頂的信號，滬指前期高點 3301 點，也不一定就是這輪行情的高點，未來三個月到半年時間，再次突破高點的可能性依然存在。

昨天，滬指雖然小幅跌破了 10 週均線（3166 點附近），但這一周行情還沒完，未來幾天還是有可能收回來的。同時，滬指維持在年線上方（3040 點附近），且中長期均線維持多頭排列，所以，只要能守住年線，整個市場的趨勢，依然可以看作是多頭主導的市場。

而在倉位控制上，首先，五成倉位依然是合適的，現在還沒有到加或者減倉的時機。未來何時加倉或者減倉？加倉，要等待大盤穩定之後再說，而減倉，則需要確定技術上趨勢已經被扭轉。目前來看，上述兩者都不滿足，所以暫時保持五成倉位不變。之所以前期達哥不追漲加倉，就是覺得雖然我們看好市場，但行情不會這麼輕易就上去了。

其次，即便是五成倉位，依然要進行結構優化。此前達哥也一直在強調，大盤的調整，是優化持倉結構的機會。如何優化？在倉位可控的前提下，標準很清晰，就是汰弱留強。一些能夠守住年線的強勢股，可以保留，但破位的中小盤股，要堅決離場。

滬深 300 指數倉位參考

昨日倉位：五成

今日倉位計劃：五成（不變）

(張道達)

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