高盛：重申中國龍工(03339-HK) “買入”評級 目?價上調至2.2港元

高盛發表研究報告表示，重申中國龍工(03339-HK) “買入”評級，目?價由1.57港元上調至2.2港元，是因為該行看到自今年4月起，中國建築機械業持續改善，今年10月挖掘機及裝載機銷售分?增長72%及19%。該行認為，複蘇主要由于建築活動及器材更換需求增加，并預期兩種趨勢將繼續，複蘇可持續至2017至2018年。該行上調建築機械股2016至2018年每股盈利中位數預測14%、58%及101%。

在下行周期，龍工預定了大額應收款準備及出售庫存，因此其收益受進一步減值需求拖累的影響輕微。高盛給予中聯重科(01157-HK) H股目?價由2.9港元上調至3.5港元，評級“中性”。高盛將2016至2018年挖掘機銷售增長預測由此前5%、8%及8%，上調至18%、34%及21%;裝載機銷售增長預測由此前-11%、5%及8%調整至-11%、19%及14%。

高盛預期，2017及2018年將分?有7.8至9.7萬及9.7萬至17.0萬台挖掘機需要更換，而2015年行業銷售僅5.8萬台。由于建築活動增加改善使用率，加上燃料成本降低，以及按揭貸款利率降低，機器擁有者恢複盈利。鑒于正确的經濟刺激措施到位，該行預期更換需求快速增長。

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