原油繼續下挫 化工市場弱勢難改

走勢回顧

美國就業數據強勁，意味著要消耗更多的能源。然而強勁的就業數據也會給美聯儲加息的理由，美元匯率上漲打壓以美元計價的商品期貨市場，歐美原油期貨連續三天下跌。紐交所12月合約跌0.91美元收44.29美元；倫敦布倫特12月合約跌0.56美元報每桶47.42美元。

國內市場方面，由於原油下挫，化工品種弱勢下行 LLDPE主力1601小幅下跌10收於8100元/噸，成交量下跌25萬手至108萬手。聚丙烯PP主力1601最終跌37元至6655元/噸，成交量減少10萬手至103萬手。

基本面分析

美國就業人數達到年內最高，給美聯儲加息帶來理由。美國勞工部周五的數據顯示，美國10月新增就業人數達到今年最高水平。10月份非農就業人數經季節性因素調整后增加27.1萬人，9月份和8月份修訂后的數據顯示，新增就業比之前估計的共多出1.2萬個。

受強勁的美國就業數據提振，美元匯率走強，打壓以美元計價的商品期貨市場。美元指數報90.40，觸及2002年12月以來最高點。

美國在線鉆井連續第10周減少。油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截止11月6日的一周，美國在線鉆探油井數量572座，為2010年6月份以來最低水平，比前周減少6座，比去年同期減少996座。美國在線鉆探油井總數比2014年10月高點低了約64%。美國海上平臺32座，比前周減少1座，比去年同期減少1座。貝克休斯公布的數據還顯示，同期美國天然氣井數199座，比前周增加2座，比去年同期減少157座。其中美國陸地石油和天然氣平臺共計734座，比前一周減少4座，比去年同期減少1125座。美國油氣鉆井平臺總計771座，比前周減少4座，比去年同期減少1154座。

亞洲乙烯價格繼續上行。11月6日東北亞乙烯漲15報1025美元/噸，CFR東南亞漲45報1055美元/噸。PE市場方面，國內石化裝置基本正常，中原乙烯10月10日起計劃大修45天。石化部分低壓下調，市場小幅整理，貿易商隨行出貨，剛需為主，交投一般，線性主流8370-9050元/噸。

操作建議

原油供求格局的深層次矛盾短期難以緩解，加之近期厄爾尼諾導致暖冬或增加庫存壓力，美經濟數據利好下的美元強勢進一步打壓油價，市場弱勢格局延續，而下行速度與空間受限，價格重心仍將震盪下移。

LLDPE:供需層面未有明顯變化，現貨市場需求不振，市場價格被迫下調，近期乙烯價格回升對市場有一定支撐，近期與原油弱勢共振加強，空頭延續，前期空間持有。

PP: 下游拿貨積極性短期難以調動，11月份中煤蒙大新裝置即將投產，市場后市悲觀心態蔓延，趨勢性弱勢格局未變，空單持有。

近期PP、LLDPE強弱格局發生微妙變化，L-P價差不斷升高，空L多P的套利機會可以關注。