魔鬼藏在細節裡！OPEC玩數字遊戲、減產量兜不攏？

MoneyDJ 新聞 2016-12-02   記者 陳苓 報導

石油輸出國組織 (OPEC、見圖) 週三 (11 月 30 日) 敲定減產協議後，油價狂漲。不過魔鬼藏在細節裡，OPEC 宣布的減產目標，和各國削減後的總產量兜不攏；讓外界不禁懷疑 OPEC 在玩數字遊戲。

OilPrice、英國金融時報報導，OPEC 達成協議，宣布每日產量將減少 120 萬桶至 3,250 萬桶，明年一月生效，先施行六個月。OPEC 減產量看來可觀，問題是把各國下調後的產量相加，會發現兩個數字並不相符。明年各國加總後的日產量為 3,268 萬桶，比 OPEC 目標高出約 20 萬桶。(各國產量對照見此)

數字有落差，問題之一在於伊朗。伊朗不願減產，沙烏地阿拉伯又堅持各國必須合作，為了敲定協議，雙方各退一步，讓伊朗表面看來減產，實際上卻增加產出。神奇把戲如何辦到？其他油國的減產目標參照十月份產量，但是伊朗卻以 2005 年經濟制裁前的最高產出 (397.5 萬桶) 作為基準，預計減至約 380 萬桶。當前伊朗日產量為 370 萬桶，等於產量不增反減，至少能再增產 9 萬桶。

不只如此，產出上限的計算方法也充滿問題。印尼無意減產，暫時中止 OPEC 會員國身分，但是 OPEC 3,250 萬桶的減產目標，把印尼算在其中。OPEC 會員國奈及利亞和利比亞獲得豁免、無須減產，產出卻也算在 3,250 萬桶中。

奈及利亞和利比亞先前因為動亂，產量減少，如今豁免不用減產，未來產出只會向上攀升。石油顧問機構 FGE 表示，OPEC 低估利比亞和奈及利亞產出，就算油國遵循協議、乖乖減產，OPEC 實際產出仍可能超過 3,250 萬桶的官方上限。

另外，非 OPEC 國家同意日產量減少 60 萬桶；俄羅斯承諾吃下一半、減產 30 萬桶，外界多認為俄國只是說說而已，不會照辦。非 OPEC 剩下的 30 萬桶減產量，更不知誰會負責。專家警告，明年原油產量是否減少，還很難說。PVM 石油經紀商的 Tamas Varga 表示，非 OPEC 國家不願合作、利比亞和奈及利亞增產、OPEC 成員陽奉陰違，都會讓原油供給過剩更為惡化。

紐約商業交易所 (NYMEX)1 月原油期貨昨日(11 月 30 日) 飆漲逾 9% 後，今日續漲 3.3%、收 51.06 美元，創 10 月 19 日以來收盤新高，站上 50 美元整數關卡。

石油輸出國組織 (OPEC) 合作減產，油價應聲狂飆。商品投資大師吉姆羅傑斯 (Jim Rogers) 說，他懷疑油國是否會信守減產承諾，估計油價或許會在 30~40 美元徘徊一陣子，不過原油基本面改善，未來上漲機會多於下跌。

印度經濟時報 1 日報導，羅傑斯接受該報專訪，表示需要觀察油國是否真的減產，過去 30、40 年來，OPEC 多次宣布削減產量，但是大多未能順利發展。儘管如此，OPEC 宣布仍帶動油價上漲，漲勢可望持續一陣。然而，油價走揚的真實原因是基本面好轉，全球原油鑽探驟減、油商大砍高成本的原油生產、頁岩油也縮減產量。油價大漲的實際推手並非 OPEC、而是市場。

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