瑞信：公用股選股上偏好?地企業

    瑞信發表報告表示，于明年?地、香港公用股選股上，該行偏好?地企業，因中國經濟回穩及估值有吸引力;相反香港的公用股可能要面對香港府的監管風險及宏觀經濟不穩定因素。

該行首選龍源電力(00916-HK) 、華潤燃氣(01193-HK) 、信義光能(00968-HK) 及電能(00006-HK) 。該行同時升新奧能源(02688-HK) 評級，由“中性”升至“跑嬴大市”，將目?價由44元降至42元。同時該行看淡華能國際(00902-HK) 、煤氣(00003-HK)、港燈(02638-HK) 及中廣核電力(01816-HK) 。

  該行認為，?地新能源企業定位良好，市場的供求情況改善，支持能源價格提升。該行看好明年的風電企業及太陽能企業盈利增長將優于其他能源企業。至于燃氣股的估值吸引，行業市盈率僅9%，認為已經將利潤率下跌的風險反映。該行預計明年的需求有望恢複。

至于香港公用企業，瑞信表示由于受累長期國債債息波動影響，加上美元強勢持續構成主要風險。同時明年開始，公用企業將與香港政府商?新一輪利潤管制協議，預計準許回報率由目前的9.9%跌至8%，預計對港燈及中電(00002)影響明顯。

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