實體黃金需求摔30%！供需失衡嚴重、金價反彈難？

MoneyDJ 新聞 2016-11-28 12:07:03 記者 陳苓 報導

今年金價波動劇烈，年中由於英國脫歐價格一度暴衝，年末則因川普當選，美國將大幅舉債，興建基礎建設，聯準會 (FED) 升息壓力提高，促使金價如自由落體般跳水。專家從供需面來看，指出實體黃金需求急凍、供給過剩，未來 3~6 個月金價可能持續低檔徘徊。

Seeking Alpha 27 日報導 (見此)，黃金需求主要為珠寶消費和黃金投資。路透數據顯示，年中金價轉強，壓抑珠寶消費和散戶的黃金投資，今年第三季實體黃金需求驟減 30%。珠寶消費佔實體黃金需求的 49%，年減 28%。珠寶消費大國印度、中國、俄羅斯，分別大減 41%、27%、30% 之多，主因這些國家購買力下滑。

至於散戶的黃金投資，年初股災讓黃金 ETF 超吸金，大批資金湧入。Q1 黃金 ETF 的黃金持有量飆升至 336 噸；Q2 熱度稍降、減至 233 噸；Q3 更進一步下滑 (圖表見此表三)。黃金失寵，金融巨鱷索羅斯也在 Q3 出清黃金 ETF 部位。文章稱，預估 Q4 黃金 ETF 會出現失血潮，美國總統大選過後，投資人拋售避險資產，轉向股市。

供給面來看，黃金供給包括回收黃金和採礦。今年年中金價攀高，回收黃金大增，佔總供給比重提高至 29%，年增率達 20.3%。黃金採礦產出雖然略減，但是仍高於前三個季度。

文章稱，需求疲弱，黃金採礦產出不變、回收黃金大增，使得今年 Q3 實體黃金供給過剩 386 噸。2015 年各季平均實體黃金供給過剩僅 72 噸，2016 年一口氣跳升至 393 噸。黃金供給過多，缺乏基本面支撐，資金又轉向高風險資產 (如股票等)，預測未來 3~6 個月將持續壓抑金價。

MoneyDJ 新聞 28 日報導，美國總統大選結果大出華爾街意料之外，地產大亨川普 (Donald Trump) 在各州的選舉人票贏得勝利，當選美國第 45 屆總統，但若以全美選民的總得票數來看，希拉蕊 (Hillary Clinton) 其實比他多贏了 200 多萬票。

川普當初在威斯康辛州、賓州與密西根州險勝希拉蕊，如今這三州的官員開始大張旗鼓，準備重新計票。受到不確定因素的影響，週一亞洲交易時段期間出現美元指數回貶、金價反彈的局面。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，截至台北時間 28 日上午 9 時 4 分為止，黃金現貨價上漲 0.85%、報 1,193.89 美元。

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