“門檻”抬高了 網下配售市值要5000萬

今年火爆的網下打新，使得各類數以千萬計的資金紛紛湧入。不過在資金追捧同時，網下打新的申購門檻也在悄然升高。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，本月已有 9 只新股將網下配售市值提到了 3000 萬元之上，其中的天能重工更是達到 5000 萬元市值要求的高度。事實上，在今年 9 月就曾出現新股密集提升網下申購門檻的現象，當時有 14 只新股將網下打新資格提升至 2000 萬元之上。

首現 5000 萬元市值要求

進入 11 月以來，市場明顯感受到新股發行節奏加快。就在 11 月的前三週，證監會就核准了 38 家企業的首發申請，共計要募資超過 200 億元。

新股發得多，酷愛打新的投資者就愈發高興，特別是對於那些網下投資者。不過從本月申購的新股來看，並非是每個網下投資者都能享受到其中的喜悅。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，本月已有 9 只新股將網下配售市值要求提到了 3000 萬元之上，分別是徠木股份、桂發祥、步長製藥、凱萊英、科信技術、博邁科、通靈珠寶、神力股份、天能重工。其中桂發祥、凱萊英、科信技術、天能重工均是深市，對應要求在深市有 3000 萬元以上市值。而另外 5 只新股均是在滬市，對應要求在滬市有 3000 萬元以上市值。

值得一提的是，這 9 只新股中的天能重工更是創造了今年網下申購門檻的紀錄，其要求在深市持有市值達 5000 萬元。根據最新修訂的《首次公開發行股票承銷業務規範》，網下投資者報價時應當持有不少於 1000 萬元市值的非限售股份。如此一來，這 9 只新股的市值門檻要求已經是 “1000 萬元市值” 的 3 倍以上，其中的天能重工更是達到 5 倍。而假設有投資者要同時網下申購天能重工和徠木股份，那麼需要在兩市合計持有市值達 8000 萬元。

分析師：不排除進一步提高

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，這並不是新股首次出現密集抬高網下申購 “門檻” 的現象。事實上在今年 9 月，也曾出現新股密集提升網下打新門檻的現象，當時有 14 只新股將網下打新資格提升至 2000 萬元之上。

上海一投行人士對此分析，出現這一現象的原因是網下投資者申購數量激增，承銷商通過提升門檻來進行 “限流”。今年網下申購火爆，在今年 1 月至 4 月，網下申購賬戶數量一直維持在 1100 戶至 1855 戶的區間。而到了 7 月底，這一數據已經激增至 3600 戶。而進入 8 月，網下申購賬戶數又迅速超過了 4000 戶。在 10 月底，網下申購賬戶數達到了 5000 戶的峰值。

對今年首只網下申購 “門檻” 達 5000 萬元的天能重工來講，“限流” 影響還是有的。天能重工的有效申報賬戶數僅有 2424 戶，這已經低於今年 10 月以來逾 3000 戶的平均水平，同樣稍遜於全年 2977 戶的平均值。而除開天能重工外，從 10 月以來，網下有效申報賬戶低於 3000 戶的還有凱萊英、杭州銀行、上海銀行、東方中科、海興電力 5 只新股。

然而對提高至 3000 萬元以上市值要求的新股來講，這一 “限流” 效果並不明顯。徠木股份、桂發祥、步長製藥、凱萊英、科信技術、博邁科、通靈珠寶、神力股份、天能重工的網下有效申購數量是在 2767 戶至 4542 戶，而這一數據與未提高申購 “門檻” 的新股基本持平。

申万宏源分析師林瑾分析稱，深市新股首次出現了 5000 萬元的網下申購市值 “門檻”，無疑在進一步試探投資者的網下申購實力。不排除隨著參與的投資者數量膨脹，市值 “門檻” 有進一步提高的可能。