交銀國際：維持銀行業同步評級及中信H股買入評級

交銀國際發表報告表示，11月23日銀監會就《商業銀行表外業務風險管理指引(修訂征求意見稿)》公開征求意見。新《指引》將表外業務分為擔保承諾類、代理投融資服務類、中介服務類、其他類四類；要求對擔保承諾類以及實質承擔信用風險的投融資服務類及中介服務類表外業務計提減值準備和風險資本。

對此該行認為，非保本理財應該是影響最大的一類表外業務，銀行可能?性承擔了一定的信用風險；整體上，股份制銀行和個?城商行非保本理財相對表?資?比重較大。該行同時認為新《指引》有望加速銀行以理財為代表的表外業務打破剛兌，加速向淨值型轉型。若剛兌打破，可能出現客戶向?的資?更安全的大銀行和優質股份制銀行轉移的趨勢。考慮到目前銀行業16年PE和PB分?為5.48和0.76倍，該行維持行業同步評級，維持中信H股買入評級。

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