道達投資手記：兩把“匕首”頂後背 本週考驗“骨密度”

上週，大盤在周一創出本輪反彈新高之後，接下來四個交易日出現縮量震盪，尤其周五，滬指跌破 3200 點整數關口，這使短期趨勢變得不明朗。

而值得注意的是，近期市場又有兩個重要的不穩定因素凸顯，導致後期趨勢更加微妙。就如同頂在多頭後背的兩把 “匕首”，考驗著這波行情的 “骨密度”。如何應對這些變化，達哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：上週您曾經在手記中說，相對高位連續收出兩根陰十字星之後，如果還不能走強，短期趨勢就可能轉弱。現在看來又被你說中了啊。

道達：確實，滬指在 3200 點上方，開始有轉弱的苗頭。一方面週期股輪番陷入調整，另一方面，成交量不斷萎縮，這種感覺不是太好的。雖然從周線來看，滬指已經連續六週收出陽線，但上週的周 K 線是一個帶上影線的小陽線，幾乎沒有什麼實體。

現在，多頭是否就是強弩之末還不太好說。但是，可以肯定的是，雖然滬指站上了 120 週均線（3190 點附近），但至今還沒有完全擺脫 120 週均線的束縛。看來，這根神奇的均線，真的不是那麼好突破的。

牛博士：看來，達哥又開始提高警惕了，你認為後市還要繼續調整？

道達：其實，我覺得近期有兩個不穩定因素值得關注。首先，是國債期貨市場近期調整得比較厲害。一般來說，國債期貨如果持續下跌，意味著資金面的寬鬆預期大幅下降。而這一波持續調整，從 10 月下旬開始，到現在已經一個月時間了，這種趨勢值得警惕。

如今，已經進入 11 月下旬，馬上年末即將來臨。而年末向來資金趨緊，這對 A 股市場影響是偏負面的。

牛博士：第二個因素是什麼？

道達：那就是美元的持續走強，這需要重點關注。今年國慶節前夕，我曾經在 “道達號（微信號：daoda1997）” 文章中說過，國慶之後，人民幣將正式入籃，人民幣與美元的匯率，需要高度重視。當時，美元兌人民幣離岸價格大概在 6.67 附近，而現在呢，最高已經達到 6.90 之上，這樣的幅度，是超出預期的。

再看美元指數，最新數據顯示，美元指數突破了 101，不斷創新高。同時，美元指數也突破了 2015 年 2 月以來形成的大箱體。細心的網友一定還記得，達哥此前也分析過，如果美元指數突破這個箱體，並且能夠站穩的話，那麼這一次突破，就具有非常重要的技術意義，也意味著未來美元仍有進一步走強的空間。

牛博士：照你這麼分析，看來後市確實不太樂觀啊，那該如何應對？

道達：我個人認為，國債期貨的調整對股市資金面的影響，還需要繼續觀察。而美元指數在突破箱體之後，短期可能會調整，但只要站穩箱體上方，未來繼續走高是大概率事件，也值得中長期關注。

目前技術面上滬指站上了年線，沒有輕倉的理由。但是兩大不穩定因素如同頂在後背的兩把 “匕首”，並不能讓我們放心前行，而達哥向來的宗旨是，在大環境不明朗的情況下，也不要去追求利潤最大化。保證資金安全，始終應該放在第一位。所以，明天我打算暫時減倉一成，整體倉位回到五成，保持“進可攻，退可守” 的狀態。

滬深 300 指數倉位參考

今日倉位計劃：五成（減一成）