程式交易惹禍？美航運股泡沫戳破 妖股DryShips崩84%

MoneyDJ 新聞 2016-11-18  記者 郭妍希 報導

美國昨 (16) 日爆量衝高的航運類股今日泡沫不幸破裂，類股慘崩。在那斯達克交易所的跌幅前十大個股中，有七檔是航運類股，其中走勢最慘的是上週一度飆升逾 21 倍的希臘散裝航運商 DryShips Inc.。分析人士認為，程式交易導致股價快速吹出大泡沫，是讓類股暴衝又慘崩的罪魁禍首。

DryShips 16 日在那斯達克交易所的勒令下暫停交易、直到公司對股價的劇烈波動提出合理解釋為止，而 DryShips 在研究許久後終於勉強在美股 17 日開盤前找出解釋，股價恢復交易後立刻崩盤。

華爾街日報、Motley Fool、MarketWatch 等多家外電報導，DryShips 在 17 日開盤前宣布，該公司最近跟投資機構 Kalani Investments Ltd. 敲定協議，出售了 2,000 萬美元的可轉債，而轉換價格為 30 美元 (不到 15 日收盤價的一半)。

DryShips 17 日應聲崩盤，終場狂跌 84.93%、收 11 美元；該檔個股 15 日甫狂飆至 73 美元、盤中最高一度衝高至 102 美元。

值得注意的是，DryShips 才剛在 11 月初對股票執行反向分割。CNBC、Seeking Alpha 16 日報導，DryShips 在 11 月 1 日完成股票反向分割，將 15 股股票合併為 1 股，而在外流通股數也從原本的超過 1,700 萬股縮減至大約 110 萬股。

根據 MoneyDJ 理財網的解釋，反向分割目的在提高股票每股價格，使流通在外的股數減少，但股本總值不變。

美國其他航運類股 17 日同步慘崩。昨日爆衝 109.45% 的貨櫃運輸業者 Diana Containerships 今日重挫 68.51%，之前兩個交易日該檔個股的漲幅高達 5 倍。MarketWatch 報導，FactSet 資料顯示，Diana 17 日的成交量高達 1,330 萬股，相較之下過去 30 個交易日的平均成交量則只有 830,000 股。

散裝航運業者 Globus Maritime Limited 昨日狂飆 188.06% 之後，今日也爆量崩跌 58.33%；之前該檔個股在一週之內狂漲了 8 倍之多。

Wells Fargo 分析師 Michael Webber 指出，以成交量爆衝、價格劇烈波動的情況來看，散戶追高殺低、空單被軋雖然可能是航運股此番暴漲又狂跌的原因之一，但依據股票動能演算法所進行的量化交易 (Quantitative Trading，即以電腦系統進行的交易，能在短時間內做出決策)，恐怕才是罪魁禍首。

Webber 解釋，若航運類股的波動單純只是散戶追高殺低，那麼股價應該不會跌的那麼嚴重，反倒是程式交易快速吹出的大泡沫 (flash bubble) 被戳破後，比較可能出現如此可怕的結果。

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