【港股早評】美元強勢難逆轉 港股上升空間有限

聯儲局主席耶倫在當地時間周四出席國會聽證會，明言當地將會快將加息，美匯指數曾高見101，再創過去近14年以來高位。在加息憧憬下，美元強勢將難以改變；隨著美元強勢，美股再見高位。由於港元與美元掛?，美元強勢間接港元，但是港元之強卻是外強中乾，這與港美兩地之間息差有關，港股前景難在福禍難料。

以往每當論及港元強勢，必然指出有利港強前景。港元強勢是建基於相對於美元而言。港元兌美元強勢，反映出投資者將美元資產兌換成港元，觸發投資者將美元資產換成港元，是因為兩地之間存有息差，或投資者較偏好風險較高的港元資產。兩地息差之外，帶動資金轉換成港元的原因，是因為港元資產背後具有人民幣升值這因素支持。不論是股市或是樓市，不能否認均存有人民幣概念身影。所以投資者願意將資金轉換成港元，或多或少是憧憬人民幣升值。可是近期人民幣持續弱勢，以及美國即將再次加息，資金流向自然逆轉進一步高美元。當資金正式大規模流出本港時，市場資金偏緊，港股又豈會有運行？

外圍股市表現較理想，應該會有利港股表現吧。無疑道瓊斯指數再次逼近歷史高位，而今早日本股市錄得逾百點升幅，或會對大市帶來支持。時富證券聯席董事鄧建初亦預料，今日港股可以隨美股升勢而高開。不過他預料後市將於22119至22500點之間上落，反映出大市再上升空間有限。

另一方面耶倫已明確暗示當地即將加息，一般而言加息將不利對息口走勢較敏感的地產股及收租股帶來壓力。鄧建初指出近日相關股份走勢已反映出當局即將加息的因素，若當局在加息後，相隔一段時間才加息，對地產股等息口感敏股影響有限。

2016年11月18日上午8時57分

記者張偉倫

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