私募監管趨勢將更趨精細和嚴格

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11月13日，在上海舉行的第三屆私募基金髮展黃金十年高峰論壇上，國泰君安證券託管部總經理助理張謙作了以私募監管形勢和趨勢解讀為主題的演講，為與會人士解釋了論壇主題——合規、突破、發展，把合規放在第一位的原因。

今年一系列的監管動作，對私募市場規則進行了不斷的明確，在張謙看來，這是有利於私募行業合規發展的。「規範行業發展行為，是能夠幫助真正的大私募、好私募進一步做大做強的。之前私募行業當中個別不規範的現象，導致了整個行業形象受損，這是得不償失的。」他說。

對於監管的方向，張謙認為，之前很多未經明確的事項，無一例外都是向相對更嚴格、更合理的方向靠攏。「如果說投資有趨勢，監管合規的趨勢大家都能看到，是更加規範行業發展，更加嚴格地執行監管部門的相關監管政策。」

張謙進一步解釋說：「在7月發布私募新規後，10月24日發布的備案管理辦法當中對更多的細節進行了更明確的規定，從這些規定中不難看出，監管部門的目標和方向是明確的，之前一張網撒下難免會有遺漏的地方，就需要進一步進行更嚴格的補充。因為在發布備案管理規範前，監管部門也做了很多行業內的調研和訪談，在這個過程中，發現了一些新的情況、新的問題。」

雖然監管的趨勢跟經濟趨勢一樣不能隨便預測，但張謙認為，可以確定的是，投資者保護是最主要的。而對投資者的保護，前期的風險保護又是重中之重。

「出台進一步明細的備案管理辦法，監管部門對安全墊和結構化槓桿產品的態度，肯定是不支持、不鼓勵的，可以說是嚴格限制了這些做法。」張謙說，「這樣其實對整個行業也是一種保護，監管機構的要求，其實是希望私募機構更重視投資人的保護。」

張謙還提到，新規對投資顧問的資格認定影響也非常大，「現在能夠做投資顧問的機構是非常少的，中國證券投資基金業的會員管理辦法對會員資格很明確，而且除了會員資格的要求，更嚴格的是對投顧『3+3』的要求，而對投資經驗應該如何認定，各個私募管理人還有不同的認識」。

從監管趨勢來看私募發展，張謙認為，大的私募機構會越來越重視合規，監管部門對私募合規監察的力度也會越來越大。