川普勝、升息緩？墨比爾斯：美元貶、原料漲、巴俄夯

MoneyDJ 新聞 2016-11-11 記者 郭妍希 報導

素有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯 (Mark Mobius) 認為，川普當選後，全球市場未來數月震盪恐會加劇，美元指數則可能走貶、進而推高原物料價格。

道瓊社 9 日報導 (見此)，墨比爾斯指出，大家對川普勝選可能悲觀過度，美國未來四年應該會因川普執政而獲得改善，進而帶動其他經濟體走強，然而不確定性可能會在未來數月籠罩全球，進而使資產價格在接下來一年間持續震盪。

目前墨比爾斯管理的資金當中，有 60% 配置在亞洲、20% 配置在拉丁美洲，其餘則放在東歐等國。他相信，川普執政後，美國跟新興市場的國際關係將變得更加聚焦且實際，且川普也許更愛締結雙邊貿易關係、而非多國合約，如此才能擁有更多彈性，並簽訂對等互惠的條款。

墨比爾斯認為，俄羅斯跟美國的關係改善，若川普推動美國解除對俄羅斯制裁，那麼俄國應該能受惠。另外，巴西若持續改革經濟，則在資金持續流入新興市場的環境下，巴西有望從中得利。雖然川普不斷攻擊中國、稱之為不公平的貿易夥伴，還威脅要對中國的產品施加關稅，但墨比爾斯說，他對亞洲的資金配置不感憂心、沒有撤出的打算。

聯準會 (Fed) 對總統大選的結果會如何反應，則是許多投資人關注的問題。富蘭克林全球顧問公司之資深總裁與核心 / 混合投資組合管理董事 Ed Perks 9 日在官網貼文指出(見此)，Fed 在評估升息的時間點和調升步伐時，除了美國的經濟數據外，似乎也高度關注海外地區的經濟、金融市況，因為在 Fed 的貨幣政策聲明中，對全球經濟環境、波動狀況的描述愈來愈頻繁。

因此，Perks 認為，由於美國經濟接下來的成長性較不明朗，預估 Fed 的態度或許會相當保守、並持續延後升息。

在選前，兩黨都強調增加橋梁、公路、機場等基礎建設的重要性。除了推升就業成長外，這些計畫也能刺激消費需求、對經濟有加成的效果，也能對原物料、工業和科技產業產生助益。另外，若新的稅制能鼓勵美國企業從海外匯回現金，那麼企業的資本支出或配發股利計畫也能更具彈性。

富蘭克林固定收益集團投資長 Christopher Molumphy 則說，川普在競選期間談論的政策方案，都必須獲得兩黨支持，才能順利推動，這意味著接下來市場恐怕震盪會加劇，投資人也許將「逃向高品質的資產」，直到市場對川普執政的疑慮紓解為止。

Molumphy 認為，美國最近的經濟成長、就業市況仍在緩步改善中，再加上美國總統大選的不確定性解除，Fed 應該會更有信心，如期在 12 月升息，但升息的速度可能會非常緩慢。另外，總統大選的結果出人意料，也許會導致市場波動、Fed 延後升息，但這在本質上並不會改變美國經濟近期的成長動能。

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