被動投資當道！主動基金失血淚崩、連21週賣股破紀錄

MoneyDJ 新聞 2016-11-02 記者 陳苓 報導

被動式投資大行其道，共同基金等主動式投資光環褪色，不斷失血。機構投資人為了因應龐大贖回潮，只好狂賣股票，美銀旗下的法人客戶已經連續 21 週拋售持股，時間之久刷新紀錄。

ZeroHedge 1 日報導，美銀最新一週的客戶資金流向報告顯示，法人客戶連續 21 週賣股，創下空前紀錄。原因何在？今年主動式基金失血慘重，贖回金額破歷史新高，法人因此瘋狂賣股籌錢，幾乎手上有什麼賣什麼，其中賣壓最重的是「非必需性消費」(Consumer Discretionary) 類股。

美銀報告稱，11 種類股中，上週有 6 種遭客戶拋售，非必需性消費和工業類股賣得最兇 (圖表見此)，主要因為這兩大類股在財報季表現欠佳。上週非必需性消費股的買賣創下去年 12 月以來新高，並為美銀 2008 年有紀錄以來的第七大買賣額。此一類股已經連續 18 週遭到賣超。相反的，ETF 和金融類股則獲得買進。

主動式投資失寵，被動式投資漸成主流！今年投資人不斷從主動型基金撤資，轉向以被動投資聞名的先鋒 (Vanguard)。今年至今先鋒吸金近 2,000 億美元，全年資金淨流入有望再破新高。

英國金融時報 9 月 1 日報導，主動投資的共同基金收費高，近來報酬欠佳，資金不斷外逃，流向收費低廉的被動式投資。主動和被動投資差別在於，主動投資需有專業經理人選股，目標擊敗大盤。被動投資追蹤某一標的，追求與大盤相近報酬，無須明星經理人操作，因此費用較低。

美銀美林報告稱，過去幾年來，資金加速流出主動式基金，轉往被動式基金。今年迄今主動式基金的失血額，創下全球金融海嘯後新高。先鋒是這股趨勢的最大受惠者，該集團主打指數型基金和 ETF 等被動投資工具，八月份吸金 248 億美元，創歷年八月新高。今年一到八月先鋒資金淨流入達 1,980 億美元，較去年同期成長 19%。2015 年先鋒吸金 2,360 億美元，締造歷史新高；2016 年資金流入更快，全年吸金額可望打破去年紀錄。

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