準備好了？聯準會升息預期大增 新興市場這回淡定多了

新興市場經濟體似乎已經做好接珍妮特 · 耶倫招數的準備了。

得益於股市、匯率和大宗商品上漲，以及更光明的經濟成長前景和更充實的外匯存底，從雅加達到華沙，各國政府都有堅實的防禦工事，以備聯儲會年底前料將進行的加息。

這跟 2013 年的情形截然相反。那時候，聯儲會減少債券購買的可能性導致市場陷入動盪。雖然聯儲會在 2015 年 12 月份進行了加息，但之後一個月，投資者對中國經濟前景的擔心涌現出來，此舉可能加劇了投資者的焦慮。交易員們認為聯儲會本周加息可能性大約 16%，不晚於 12 月份加息的概率則為 73%。

「聯儲會恢復收緊政策的前景將是一些新興市場的顧慮所在，」凱投宏觀駐新加坡的經濟學家 Krystal Tan 說，「但並非必然。」

國際貨幣基金組織在 10 月份將新興市場今年的經濟增速預測小幅上調至 4.2%。受大宗商品價格上漲、中國經濟企穩跡象的刺激，凱投宏觀預計發展中經濟體當前經濟增速為 18 個月來最快。

美國加息會增強美元，會推高融資成本、拖累大宗商品價格。在那些依賴大宗商品出口和借入美元的發展中經濟體，企業和政府都會受傷。

他們的經濟成長很重要。國際清算銀行的數據顯示，新興市場占全球貿易的 45%，而 2000 年才勉強高於 30%。

對新興市場經濟增速繼續領先發達經濟體的預期，加上全球數萬億美元債券都是負殖利率情況下投資者尋求更高回報，支撐了對新興市場資產的需求。