市場震盪風雨欲來？VIX空單大減、ETF四連跌

MoneyDJ 新聞 2016-10-31 記者 陳苓 報導

之前美國股市相對穩定，市場平靜無波，衡量恐慌氣氛的波動率指數 (VIX) 低檔徘徊。放空 VIX、也就是押注 VIX 走低的交易，成了市場新寵；今年迄今放空 VIX 的 ETF 大漲 46%。然而，隨著美國大選將近、聯準會 (FED) 又可能在年底升息，市場恐懼氣氛大增，做空者紛紛殺出，先求脫身自保。

華爾街日報 30 日報導，VIX 走高、代表投資人預期市場震盪加劇；VIX 下跌，表示投資人判斷未來將持續平穩。近年來央行大行 QE，讓市場有如吃了定心丸，VIX 一路下探。此種情況下，做空 VIX 成了避險基金的心頭好，九月份放空部位寫下新高。不過近來情況出現變化，28 日美國聯邦調查局 (FBI) 重新對希拉蕊電郵展開調查，為美國總統大選投下震撼彈，當日 VIX 跳升 5.4%。

其實，在此之前，避險基金已經逐步減少放空。美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據顯示，九月初以來，做空波動率的期貨部位大減 21%。ETF 資金流向也有類似趨勢，FactSet 宣布，10 月 25 日為止當月，看多 VIX 的 ETF，也就是能從 VIX 走升獲利的 ETF，吸金 8.22 億美元；相反的，做空 VIX 的 ETF，即預期市場將持續穩定、VIX 續降者，失血 3.26 億美元。

放空者抱頭鼠竄，主因美國 11 月 8 日將舉行總統大選，結果難料。再來，FED 應會在 12 月升息，11 月會議可能會預先放話鋪路，種種因素都讓市場相當不安。做空者預料市場將轉趨震盪，趕緊砍單出場，因為萬一股市真的下跌，放空 VIX 將損失慘重。CFTC 數據顯示，VIX 每走高 1 個百分點，避險基金的空頭部位將損失 1.63 億美元。英國公投脫歐當日，標普 500 指數大跌 3.6%，VIX 狂飆 8.5%，兩大作空 VIX 的 ETF，市值瞬間蒸發 1/4。

受到 FBI 重啟調查影響，做空 VIX 的 ETF「ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF」(代號 SVXY)28 日大跌 4.29% 收在 73.46 美元，並為連續第四天收低；週 K 線挫低 6.04%。不過今年迄今漲幅仍高達 45.61%。

恐慌氣氛驟增。芝加哥選擇權交易所 (CBOE) 用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)28 日勁揚 5.4%、收 16.19 點，已連續第四個交易日上揚，連漲天數創 8 月高；過去一週共計跳漲 21%。

MoneyDJ 新聞報導，聯邦調查局 (FBI) 在調查前紐約州民主黨議員韋納 (Anthony Weiner) 與未成年少女互傳色情簡訊一案時，意外從韋納和他已分居的妻子、同時也是希拉蕊重要幕僚阿貝丁 (Huma Abedin) 上繳的電腦裝置中，發現希拉蕊傳送的大量電郵。

對此，FBI 局長柯米 (James Comey)28 日特地去函國會，指稱這些電郵似乎跟之前希拉蕊的電郵門案大有關聯，因此他同意局裡進行更深入的調查，看看這些郵件是否包含機密資訊。柯米還說，不確定這次調查要花多久才能理出頭緒，也無法評估新發現的電郵是否重要。

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