富達:亞債快速崛起　靈活追擊雙高債

  世界在變，投資行為也要跟著改變! 越來越多人在投資上找收益、求穩健、降波動。在債券的投資版圖上，國人在各類高收益債基金的投資比重高以外，還獨缺關鍵的一席，那就是近幾年在國際上快速崛起的亞債基金。投資人不妨趁亞債才剛崛起之勢，參與一次就能全盤掌握投資級、高收益債、中國點心債及其他亞債 / 新興市場債的亞債基金。
 
  根據 EPFR Global 截至 10 月 19 日的資料顯示，若觀察過去三年的變化，各類債券型基金中，又以亞太 (不含日本) 債券基金的資產管理規模成長的幅度最快，約成長 1.5 倍，略勝於新興市場債券基金資產管理規模成長的幅度 1.4 倍。
 
  富達投信投資長鄭安佑表示，相較於整個亞洲債券總市值一兆零一百四十億美元而言，國際資產管理公司所管理的亞債基金資產規模三百億美元而言，雖相對渺小許多，卻也顯露出亞債基金發展潛力相當大。
 
  鄭安佑說，許多亞洲企業橫跨全球，有的市場占有率更排名全球頂尖，營收與獲利程度都不容小覷，專業信評機構也預期亞洲優質企業信評展望穩定，此類亞洲跨國企業的公司債前景可期。
 
挖寶亞洲投資級公司債   
 
  究竟亞洲公司債有多好？包括華為、阿里巴巴、百度、印度 ICICI 銀行、新加坡 PUMA 能源公司等，都是知名的投資等級債。以華為來說，是一家百分之百的中國民營企業，更是中國通訊巨擘。華為在 2013 年營收即已超過愛立信，成為全球通信產業龍頭。2015 年該公司營收成長近四成，超越蘋果、三星，營收 70% 來自海外，比聯想集團的 42% 還高。

  而紅透半邊天的阿里巴巴，每逢光棍節總是刷新全球最大上網消費金額，單是去年，平均每分鐘就有 12 萬個網上訂單流入。近年來又擴張娛樂事業版圖，充分利用網路資源，創造出另一種全新消費的模式。其與北美著名米高梅影業公司聯合，透過天貓魔盒便可觀賞米高梅的電視節目或高房票影片。外資樂觀預期 2017 年與 2018 年的淨利分別為 22.2% 與 27.5%，雖不及 2015 年的 31.7% 年及 2016 年的 70.7% 高速成長，但整體表現依然亮眼。
 
  另外，印度的 ICICI 銀行，是印度第二大銀行，在英、俄及加拿大都設有子公司，分行及辦事處遍佈全球 18 個國家，包括：美國、新加坡、巴林、香港、斯里蘭卡、卡塔爾及杜拜國際金融中心，業務範圍涵蓋投資銀行、人壽及非人壽保險、創投、資產管理等，償債能力佳，長期信評為 AAA。

亞洲高收益債的潛力之星

  還有不少與中國 125、135 計劃及一帶一路開發大西部龐大商機有關的高收益債，以中聯重科 (Zoomlion) 為例，是全球第 6 大工程機械製造商以及最大的混凝土機械製造供應商，標準普爾信評為 B+。該公司積極發展綠色建築，混凝土機械 (營收占比 26%)、起重機(22%)、各類環境機械(22%)、農業機械(16%) 是主要營收及獲利來源。根據美銀美林的統計資料顯示，稅前息前折舊及攤銷前淨利穩定成長，未來兩年平均每年都有近兩成的成長。
 
債市熱點在亞洲  雙高企業債吸睛

  富達投信投資長鄭安佑表示，亞洲國家不只中國與印度企業稱霸全球，新加坡、印尼、泰國等東協國家經濟也快速發展，近年來東協國家持續改革，企業營收與獲利率也明顯提升，均讓亞洲公司債，不論是高評等的投資級債，或者非投資等級的高收益債，普遍擁有不錯的表現。歐亞地區的投資人也樂見亞債未來發展，根據高盛最新的資料顯示，無論是來自亞洲或歐洲的投資人，都持續將資金投入債市熱點的亞洲。
 
註：以上所提及之個債或公司，僅是作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。

投資小叮嚀 – 留意中國總體債務及人民幣貶值動向。