央行續寬鬆 3大債市續買新興債 累計逾300億美元

歐央上周雖按兵不動利率與購債規模，卻暗示可能延長債券購買計劃，加上巴西和印尼央行雙雙降息，資金環境維持寬鬆低利，促使 3 大債市上周第 4 周呈現全面資金淨流入。

相對於投資級企業債吸金幅度大幅收斂，新興債資金動能卻持續穩健，上周再流入 11.93 億美元，不僅連續資金淨流入周數來到第 18 周，就今年來累計吸金來看，更一舉突破 3 百億美元大關；至於高收益債，上周也有 1.22 億美元的淨流入，淨流入周數也來到第 4 周。

摩根投信副總經理林雅慧表示，歐央上周雖維持利率與購債規模不變，但歐洲央行總裁德拉吉重申利率將維持低點，且購債措施至少實施到 2017 年 3 月底，並暗示將於必要之際再延長量化寬鬆期限，同時，美國經濟數據錯綜導致不確定性升溫，也推升 3 大債市買氣得以延續，近期已連續 4 周呈現資金淨流入，反映當市場處於低利率且高波動，資金對債券商品相對青睞有加。

摩根投信副總經理林雅慧分析，儘管近期美、歐公債殖利率自歷史低點彈升，但考量多數央行維持寬鬆或處降息循環，且美國聯準會維持漸進式升息步伐不變，預期利率走升幅度有限，公債殖利率料將維持於歷史低檔區間，而全球延續低利率環境亦有利於債市表現，目前持續看好包含高收益債券與新興市場債券前景。

展望未來，摩根投信副總經理林雅慧認為，低利率環境下投資人對於收益的需求將持續增溫。今年以來流入全球新興市場債券型基金的資金量超過 300 億美元，流入高收益債券基金也超過 81 億美元，反映市場青睞高殖利率債券，預期未來在基本面轉佳與資金行情加持下，高收益債與新興市場債後市表現可期。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶 (Pierre-Yves Bareau) 指出，考量整體新興市場基本面已出現觸底回溫跡象，新興債投資除持續看好美元計價新興市場主權債券，新興本地債第 4 季展望也轉為正面，加上近期流入新興債市資金動能持續增溫，未來美元債與本地貨幣債具表現空間。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯 ‧ 庫克 (Robert Cook) 表示，目前高收益債投資相對看好美國高收益債券投資價值，並聚焦在較高品質的高收益債券，其他包含如能源與礦業等基本面較差的產業，則抱持減碼的策略，以期降低潛在的違約風險。