通膨風險打壓全球債市 亞洲債券表現好於歐美

在投資者揣測油價上漲將推動全球通膨加速上升之際，亞洲債券表現好於歐洲和美國市場的債券。

彭博巴克萊亞太綜合總回報指數顯示，亞太債券綜合殖利率本月上升 5 個基點，至 0.32%。在美國，聯儲會決策者正在討論何時加息， 國債綜合殖利率本月上升 11 個基點，而歐洲債券上升了 13 個基點。

倫敦 Smith & Williamson Investment Management 的固定收益負責人 Robin Marshall 表示：「如果你觀察美國的情況，你會發現，儘管經濟數據不是特別強勁，但聯儲會仍在發出 12 月份可能加息的信號，而在亞洲，政策相當穩定。」

全球債券殖利率近來上升，因為原油價格反彈提升了通膨前景。在石油輸出國組織 (OPEC) 計畫 8 年來首次減產之後，2 年期和 10 年期美國國債殖利率差從 9 月底的 83 個基點擴大到 95 個基點。紐約市場原油價格在 10 月份突破每桶 50 美元，2 月份時最低曾跌到 26.05 美元。

大華銀行駐新加坡的利率策略師 Victor Yong 表示，這是一個全球性的重新定價現象，殖利率曲線也變得陡峭，而且可以預計通膨率也會再度上升；去年這個時候能源價格急速下跌，現在油價已經企穩。

澳大利亞和紐西蘭 10 年期債券的殖利率周二上升到至少 6 月份以來最高水平，台灣 10 年期債券殖利率創出三年最大升幅。之前一天，南韓 10 年期債券殖利率觸及 6 月份以來最高。

澳大利亞 10 年期債券殖利率周二收於 2.33%，為 5 月 19 日以來最高。紐西蘭 10 年期債券殖利率升至 2.61%，為 6 月 9 日以來最高。台灣 10 年期債券殖利率在亞洲僅高於日本債券，周二上升 8 個基點至 0.90%，為 2013 年 9 月以來最大升幅。

在歐美市場，債券殖利率相對較低。德國 10 年期債券殖利率只有 0.05%，10 年期美國國債殖利率報 1.77%。