大摩指中移動(00941-HK) 上季盈利遜預期 但維持「增持」評級

中國移動(00941-HK) 第三季純利達275億元，按年跌1.9%，大摩指公司第三季純利較該行預期301億元低出8.4%。，但重申其「增持」評級。該股今早曾失守90元關口及牛熊線(89.6元)，最多曾跌2.8%低見89.45元。

大摩表示，盈利遜預期主要因為流動業務每用戶平均收入(ARPU)較低及交易和津貼開支上升所致。但中移動上半年表現強勁，可為加快取消長途及漫游費帶來一些緩衝空間，因此大摩預計市場對中移動全年盈利預測沒有大變動。大摩維持中移動「增持」評級，目標價105元。

大摩表示，中移動首三季純利錄得881億元(人民幣，下同)，按年增3.1%，較該行預期的906億元低出2.8%。中移動第三季服務收入錄1558億元(按年升2.3%，按季跌10.4%)，較該行預期低4.4%，主要由於受取消長途及漫游費用政策拖累，用戶轉移至全包套餐，導致流動業務ARPU較低所致。至於稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)則錄得661億元(按年跌1.7%，按季跌4.6%)，較大摩預期低1.1%，EBITDA利潤率收窄170基點至42.4%，較該行預期的41%為高，大摩認為反映集團嚴控開支。

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