地方政府2年舉債近13萬億 發行數量約5700只

和訊網消息10月20日，天風證券固收首席分析師孫彬彬梳理地方舉債規模顯示，2015年以來，各地政府廣義舉債合計12.86萬億，2年內凈增10.85萬億。其中地方債發行9.20萬億，城投債3.66萬億，從分布來看，地方債發行規模較高的省份，城投債發行相對較低。

孫彬彬表示，自去年元旦以後，地方政府新增債務只有地方政府債券的形式，但考慮到地方政府與地方融資平台之間剪不斷理還亂的特殊關系，上述統計的債務既包括地方政府債券，也包括地方融資平台自身的舉債規模（中債口徑下城投債）。

從地方債數量來看，新預算法確定地方政府省級財政部門作為地方債的唯一發行主體，截止10月18日，33個省/市（包括計劃單列）發行主體合計發行9.2萬億地方債，接近2000只。其中新增債務規模為1.82萬億，占比20%；置換債規模為7.38萬億，占比80%。在置換債中以公開發行方式發行的置換債規模為5.19萬億，占比56%；以定向承銷方式發行的置換債規模為2.19萬億，占比24%。

從地方債募集資金的償債來源來看，以一般財政收入作為償債來源的一般債合計發行5.89萬億，占比64%；以地方政府基金收入為償債來源的專項債合計發行3.32萬億，占比36%。

孫彬彬介紹，經濟表現最好江蘇、山東、浙江和廣東的地方債發行規模最高，其次是貴州。而甘肅、青海、寧夏和海南是地方債發行規模最低的省級地方政府。

從城投債發行來看，2015年至今年10月18日，全國共發行3.66萬億城投債，超過3700只。其中，短融發行規模最高超過8200億，占比23%；中票規模接近7000億，占比19%；非公開定向債務融資工具（PPN）規模超過6300億，占比最小為17%；企業債規模超過7400億，占比20%；公司債規模超過7500億，占比21%。

從省份來看，江蘇省城投債發行規模高達6700億，遠高於其他個省份，發行規模第二的天津市僅約2300億；內蒙古、青海、寧夏和西藏地區的城投債發行規模均不足200億；海南和西藏未發行城投債。

統計顯示，兩年來，江蘇省舉債規模高達1.42萬億，浙江、山東、廣東、湖南和四川的合計發行規模均超過6000億。從增量來看，2014年年底地方債與城投債的余額為5.40萬億，2015年1月1日以來截至10月18日，地方債與城投債的余額為16.25萬億，2年凈增10.85萬億。