《美債》通膨增速趨緩、公債賣壓頓減！殖利率連2跌

MoneyDJ 新聞 2016-10-19 記者 郭妍希 報導

美國最新消費者物價指數 (CPI) 報告讓通膨可能持續上升的期望降溫，使連續數週面臨拋售潮的美國公債壓力頓減、公債價格連續第 2 個交易日走揚。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 10 月 18 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率下跌 1.6 個基點至 0.807%；10 年期公債殖利率下跌 1.8 個基點至 1.748%；30 年期公債殖利率下跌 1.1 個基點至 2.511%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

最新公布的數據顯示，美國 9 月核心 (排除食品、能源)CPI 年增 2.2%、低於市場預期的 2.3% 與 8 月的 2.3%，物價上漲動能主要是來自醫療用品 (年增 5.2%、創 1992 年 12 月以來最大漲幅)、醫療服務 (年增 4.8%)、住房 (年增 3.4%)。

消息傳來壓低了聯準會 (Fed) 升息機率。期貨市場 18 日預估，Fed 在 12 月升息的機率從 17 日的 66% 下降至 63%，但仍較 9 月底高出 10 個百分點。

通膨疑慮逐漸加溫，一直是 10 月帶動已開發國家公債殖利率攀高的主因。除了油價自 9 月底以來跳漲了 4.3% 之外，聯準會 (Fed)、英國央行(BOE) 高層暗示會容忍通膨略高於央行預設目標，都是導致投資人減碼公債的主因。華爾街日報報導，通膨會吃掉債券的固定收益，對長天期公債來說是一大威脅。

美國 19 日公布的 CPI 報告使債市的悲觀情緒略微減緩。華爾街日報報導，Seaport Global Holdings 公債交易暨策略部經理 Tom di Galoma 表示，債市今 (19) 日明顯有空單回補買盤出籠，而美國 10 年期公債殖利率接近 1.8%，也吸引退休金等機構法人進駐。

市場對債券的信心也有改善跡象，顯示投資人不認為殖利率的上漲趨勢能延續多久。摩根大通 (J.P. MorganChase & Co.) 每週對公債客戶的調查顯示，截至 10 月 17 日為止當週，預期公債殖利率會下滑的受訪者比例上升至 21%，高於前週的 16%。

歐洲央行 (ECB) 即將在本週四 (10 月 20 日) 召開貨幣政策會議。市場預估，ECB 應會繼續維持超寬鬆的貨幣政策，而 ECB 總裁德拉吉 (Mario Draghi) 在記者會上對購債行動發布的展望，也將受到投資人密切關注。

另一方面，美國財政部 18 日公布，外資 8 月份已連續 5 個月賣超美國公債，賣超總額來到 247.8 億美元、高於 7 月的 131 億美元，可能是受到英國脫歐的影響沒市場預期嚴重的帶動。

數據顯示，在 4-8 月期間，外資共計賣超逾 1,600 億美元的美國公債。其中，包含央行在內的外國官方機構在 8 月賣超了 441.6 億美元的美國公債，創 2 月以來最大單月賣超額，來自海外的民間投資人則買超 202.8 億美元。