李慧芬：20元左右買入上海醫藥(02607-HK) 目標22.5元

據報道，人社部近日發布關於《2016年國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調整工作方案(徵求意見稿)》公開徵求意見的通知，時隔7年醫保目錄調整再次啟動。有業內人士認為，相較以往，此次醫保目錄調整會更加重視藥品在臨床應用上的收益與經濟上支出的最佳方案。同時醫保目錄調整後，藥企將對藥品市場佈局和營銷手段進行利益重排。徵求意見稿確立了藥品調整方案，目錄調整分為藥品調入和藥品調出。調入藥品將重點考慮臨床價值高的新藥、地方乙類調整增加較多的藥品以及重大疾病治療用藥、兒童用藥、急搶救用藥、職業病特殊用藥等。關於調出藥品，徵求意見稿明確，目錄內原有的藥品，如已被國家藥品監管部門禁止生產、銷售和使用的，應予調出目錄；存在其他不符合醫療保險用藥要求和條件的，經相應評審程序後可以被調出目錄。並沒有明確提及OTC藥品、輔助用藥或重點監控用藥產品將會被踢出目錄等。
 
上海醫藥(02607-HK)是吸收合併了上實醫藥、中西醫藥，“三合一”重組而來，現為上海發展生物醫藥產業的龍頭企業，主要從事醫藥研發與製造、分銷與零售。集團擁有信誼、廣東天普、第一生化、新亞、常藥、藥材、青島國風、胡慶余堂、正大青春寶等一批核心生產製造企業，生產涵蓋化學製劑、生物製劑、中藥和保健品、化學原料藥等領域產品。
 
根據目前醫藥行業改革的兩票制及營改增等行業政策，上海醫藥作為全國性的醫藥商業龍頭，要比普通的區域商業龍頭更受益，基層分銷商或自然人迫於競爭形勢將加速被大型的醫藥分銷網路所並購，上海醫藥一方面是行業龍頭，預計未來行業集中度的提升有助於上海醫藥再度提升企業的營收及盈利水準。
 
投資者可待回吐後於20港元左右買入上海醫藥，目標22.5港元。

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