前海開源楊德龍：四季度深港通利好優質藍籌

楊德龍表示，國慶節後市場出現了上漲的走勢，這與節前的預測相符。「節前我就指出，樓市的瘋狂上漲之後可能會引發嚴厲調控，一旦調控就可能會導致樓市出現拐點，而樓市和股市的「蹺蹺板效應」會使大量資金從樓市轉移到股市。而十月份之後股市的利好因素不斷增加，比如說十一月份，深港通將會開通，甚至有消息稱四季度指出將A股納入MSCI指數。而利空因素目前還看不到，樓市的調整可能會成為股市起來的契機。所以，節後第一個交易日大盤就出現了放量上漲的走勢，周二延續了這個上漲。另外我們看到，周一除了地產板塊下跌，其他板塊都上漲，周二地產板塊也出現了上漲。這樣就呈現出一種普漲的格局」。

藍籌股估值觸底

楊德龍稱，經過去年的股災，大家發現沒有業績支撐的題材股，即使跌了一半，估值還是偏高。像一些小盤股的估值還有六、七十倍，這種估值無論放在哪個角度來看都是偏高的。但是我們來看一些優質的藍籌股，估值已經跌到了歷史的底部。像滬深300的市盈率也就是13、4倍，是比較低的市盈率。有些藍籌股的市盈率甚至還不到10倍。這些優質的藍籌股會成為一些產業資本，或者保險資金舉牌的對象。我認為我們現在已經進入了藍籌並購的時代，未來兩到三年時間經常會看到大資金不斷舉牌一些優質的藍籌股。所以在四季度還是應該布局這些比較好的藍籌股，這樣才能享受到市場的上漲。而藍籌股估值有提升的空間，特別是在深港通開通之後，A股和港股已經實現了互通互投，這種情況下，藍籌股的估值會提升，甚至會產生一定的溢價，這和之前是有很大區別的。

二線藍籌機會更多

在藍籌股中，首先要排除大盤藍籌股，因為它們上漲需要大量資金推動，現在市場還沒有到大量資金入場的時候，所以楊德龍認為應該從二線藍籌尋找機會。比如說像一些大消費類的板塊，像醫藥、食品飲料、旅游酒店等。還有一些泛消費品的板塊，比如像汽車、家電。還有一些和房地產企業無關，並且受益於深港通的，像電商、軍工都是有機會的。券商目前板塊有希望表現，因為之前券商股調整也比較充分了，三季度出現了千股橫盤的局面。在對於後市不明朗的情況下，券商板塊走勢較弱。但是我們看到深港通的開通已經是板上釘釘，十一月就會正式開通，應該對券商股有一定的刺激。另外軍工股在今年五六月份有了第一波反彈，到三季度又出現了回落，回落到起點左右的位置，在四季度很有可能出線一波反彈的行情。

深港通開通利好藍籌

深港通的開通並不能說會帶來很多資金，甚至南下的資金會比北上的資金多。但是對A股最大的意義是會帶來一種投資理念的變化，就像當年滬港通開通一樣。楊德龍稱，在傳統上以散戶為主的市場，小盤股的估值比較高，而藍籌股的估值長期處於比較低的狀態。現在A／H股的溢價指數已經從150跌到了120以下，也就是說，港股在今年的漲幅是大大超過A股的。而港股的估值一直是比較偏低，深港通開通以後，投資者會對資產的估值有一個重新的認識，再加上海外資金肯定會首選藍籌股，所以深港通有利於藍籌股估值的提升。