李慧芬：1.6-1.7元買入華電福新(00816-HK) 目標2.6元

華電福新(00816-HK)主要從事開發、管理及經營福建省的水電項目及煤電廠，以及全國的風電及其他清潔能源項目。
 
福建省全社會用電量在7月及8月有所改善。這將有助於提高福建省電力裝機利用小時數，特別是火電利用小時數。福建省火電利用小時數同比增速在7月和8月出現月環比改善。預期2016全年福建省火電利用小時數同比跌幅將收窄至約10%。今年1月至8月福建省水電利用小時數同比提高了1,538小時或77.1%。在7月和8月，福建水電利用小時數合計為786小時，同比增長10.2%。9月中旬，颱風莫蘭蒂襲擊了福建省並預期帶來大量降水。相信第3季度福建水電利用小時將錄得同比正增長。
 
發改委出臺《關於調整新能源標杆上網電價的通知(徵求意見稿)》，擬下調補貼力度。地面電站一類、二類、三類資源區光伏上網電價擬調整為0.55元人民幣(下同)、0.65元和0.75元，比現行電價標準分別降低0.25元、0.23元和0.23元，即降幅分別為31%、 26%和23%。新政執行時間為2017年1月1日。新政同時調整了分散式光伏發電項目補貼標準。新補貼分別為一類資源區0.2元/度、二類資源區0.25元/度、三類資源區0.3元/度。較原來的0.42元/度，大減約40%。

近期發改委的煤炭增產政策不足以滿足電廠補庫存加冬季取暖需求，因此動力煤價格在第4季度或繼續上漲。預期第3季度/第4季度秦皇島5,500大卡動力煤平均價格分別為每噸470/572人民幣。
 
華電福新股價已從高位回吐，而技術指標亦已在超賣區，投資者可於1.7港元至1.6港元分段吸納，獲利目標2.6港元。

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